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Finance de marché
Gestion obligataire
Format : Présentiel
Niveau : Maîtrise
Durée : 3 jours
Dates :
Date à venir
Prix net : 4350€
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Finance de marché

Gestion obligataire

4350€
Prix net : Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)
Format(s) pédagogique(s) : Présentiel
Niveau : Maîtrise
Durée : 3 jours
Langue(s) : Français
Code Web :  MONETOBLIG
Sessions disponibles
Date à venir

Présentation

L’évolution récente des marchés de taux d’intérêt dans la zone euro et aux États Unis a fortement modifié les usages de ces marchés. Les gestionnaires monétaires et obligataires ont été obligés de revoir leurs stratégies en tenant compte, par exemple, des nouveaux types de produits obligataires et des mouvements inédits sur les taux (taux négatifs en Allemagne, France ou Suisse, taux record en Italie, Espagne ou Grèce).

 

Ce séminaire a été profondément modifié pour tenir compte des dernières transformations de ces marchés.

Objectifs

  • Analyser l’impact d’une information économique sur les marchés de taux
  • Savoir valoriser une obligation et en analyser le risque
  • Évaluer un spread de crédit par rapport au risque de défaut et à  la perte estimée en cas de défaut
  • Analyser et interpréter les primes de risque des marchés de taux
  • Comprendre les demandes des investisseurs
  • Construire une stratégie de gestion sur la base d’un scénario

Public cible

  • Gérants obligataires
  • Analystes crédit
  • Investisseurs institutionnels
  • Conseillers en investissements financiers
  • Économistes
  • Client relationship managers
  • Responsables des investissements
  • Trésoriers d’entreprise

Atouts

  • En phase avec les meilleures pratiques de marché
    • Prise en compte des politiques et instruments des banques centrales
  • Un outil pédagogique unique : la FIRST TRADING ROOM®
    • Illustration de la couverture obligataire par les Futures
  • Un ancrage des connaissances garanti
    • Grâce à une pédagogie interactive mixant e-learning, échanges avec l’intervenant, réalisation de pricers et simulations
  • Un savoir-faire reconnu
    • Plus de 250 personnes ont suivi ce séminaire (évaluation moyenne 18,8/20)
  • Validation des connaissances (option)
    • Grâce à l’option Credential, vous pouvez certifier vos compétences
  • Un environnement de formation High Tech
    • Utilisation de TBI (Tableaux Blancs Interactifs) pour disposer d’un support de cours complété à l’écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par e-mail aux participants à l’issue de la formation

Gestion obligataire

Programme

Typologie des produits de taux
  • Emprunts d’État et obligations privées
  • Coupons nominaux et indexés
  • MBS, ABS et autres titrisations
  • Swaps, futures et options
  • Asset swaps

 

Travaux Pratiques

  • Déterminer les caractéristiques d’une nouvelle émission
Analyse économique et politique monétaire
  • Équilibres extérieurs
  • Cycle économique
  • Politique budgétaire

 

Travaux Pratiques

  • Impacts de l’économie sur l’évolution des courbes de taux
Politiques des banques centrales en temps de crise
  • Programmes de quantitative easing de la BCE
  • Du ZIRP (Zéro Interest Rate Policy) au NIRP (Negative Interest Rate Policy)
  • Taux négatifs – Pourquoi ? Comment ?
  • Conséquences et effets induits

 

Travaux Pratiques

Analyse de la courbe des taux
  • Construction d’une courbe zéro-coupon
  • Construction de courbes forward et inflation anticipée
  • Corrélations courbes de taux cycle économiques
  • Corrélations obligations actions

 

Travaux Pratiques

  • Courbe des taux et application au pricing des swaps
Valorisation et risque des obligations
  • Modèle actuariel
  • Duration et arbitrage de convexité
  • Modèles shift / twist / butterfly
  • Risque de liquidité et application à la valorisation des obligations

 

Travaux Pratiques

  • Pricing d’obligations et analyse du risque

 

Salle des marchés virtuelle FTR®

  • Couverture d’un portefeuille obligataire en duration et calcul de « hedge ratio »
Analyse des spreads de crédit
  • Évaluation du risque de défaut
  • Matrices de transition
  • Dérivés de crédit (CDS)
  • Utilisation et pricing des CDS
  • Relation spread de crédit, probabilité de défaut et recovery rate

 

Travaux Pratiques

  • Calcul de l’asset swap spread et du Z spread
  • Évaluation d’un CDS
Étude des primes de risque
  • Duration, extension
  • Volatilité
  • Crédit
  • Liquidité

 

Travaux pratiques

  • Méthodes de pricing des obligations illiquides
Gestion obligataire
  • Indices de référence
  • Processus de gestion Top down
  • Processus de gestion bottom up
  • Spécificités de la gestion d’un portefeuille High Yield
  • Gestion du risque de liquidité
  • Analyse de performance
  • Tracking error : ratios de risuqe
  • Approche assurantielle indicielle benchmarkée
  • Sources de surperformance par rapport aux indices
  • Comment générer de l’alpha sur un portefeuille obligataire ?

 

Travaux Pratiques

  • Construction d’une allocation d’actifs sur la base d’un scénario

Formateur

Eric MAINA
Ingénieur Pédagogique
Diplômé ESC Bordeaux, Éric Maina a consacré 13 ans à la gestion obligataire et monétaire au sein du groupe des MMA. En parallèle, il a enseigné auprès de Grandes Écoles et Universités. Il est l’auteur du livre La Gestion Obligataire publié à la Revue Banque Editeur en 2005. Il est aujourd’hui formateur chez FIRST FINANCE en charge plus particulièrement des séminaires consacrés aux marchés monétaires, obligataires et dérivés de taux.
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