Didier DORGERET
Consultant
Fondamentaux de l’immobilier
Format(s) pédagogique(s) :
Présentiel
Niveau :
Acquisition
Durée :
3 jours
Langue(s) :
Français
Code Web :
FONDAIMMO
Formation également animée à distance aux mêmes dates
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs
- Comprendre les activités et les objectifs des principaux acteurs de l’immobilier
- Analyser différentes classes d’actifs immobiliers
- Comprendre les outils de pricing et de valorisation d’investissements immobiliers dans les différentes classes d’actifs
- Comprendre la logique, les concepts clés et les techniques utilisées par les véhicules d’investissement immobilier
- Connaître les principes de la gestion immobilière
- Intégrer les impacts récents (2018/2020) de l’application des normes comptables IFRS concernant les investissements immobiliers locatifs et la promotion immobilière
- Maîtriser les enjeux d’un financement sans recours et les différents types de sécurités en immobilier
Public cible
- Asset managers en immobilier
- Investisseurs dans le secteur immobilier
- Monteurs d’affaires en immobilier
- Analystes et gérants juniors en gestion de portefeuille d’actifs immobiliers
- Chargés d’affaires Immobilier
Atouts
- Illustration de différents types d’opérations et de montages à travers des cas pratiques
- Vue exhaustive de l’ensemble des acteurs, techniques et montages en finance de l’immobilier sur la base d’exemples et de simulations
Fondamentaux de l'immobilier
Programme
Actifs immobiliers
- Secteur résidentiel, ancien et neuf / accession et locatif / résidence de tourisme ; spécificités du bail d’habitation
- Bureaux, locaux commerciaux, locaux d’activité, logistique
- Locaux monovalents, focus sur l’hôtellerie
- Point de marché
- Glossaire des termes les plus couramment rencontrés
Acteurs de l'immobilier
- Aménageurs lotisseurs
- Promoteurs
- Investisseurs : investisseurs long terme, fonds opportunistes ; foncières ; OPCI , SCPI SIIC et véhicules d’investissement immobiliers ; opérations d’externalisation
- Asset managers
- Architectes et bureaux d’études
- Entreprises
- Commercialisateurs
Projet immobilier de construction
- Différents cadres juridiques des projets et des transactions
- Marchés de travaux
- Maîtrise d’œuvre Architecte et BET
Travaux Pratiques
- Construction d’un immeuble de bureaux en CPI
Développement durable
- Grenelle de l’environnement, construction durable, bail « vert »
- Normes labels et certifications dans le résidentiel :
- Labelisations et certifications des immeubles neufs et en exploitation (HQE, BREEAM, LEED)hors résidentiel
- Engagement des entreprises et des investisseurs en matière de développement durable (charte RSE). Impact sur le marché et les arbitrages
Stratégie des entreprises et investisseurs
- Les éléments déterminants du choix : détention de l’immobilier d’entreprise / filiation / externalisation
- Les montages juridiques et financiers
- Prise en compte de IFRS 16
Travaux Pratiques
- Examen des clauses d’un bail d’externalisation d’immobilier d’entreprise
Les revenus et les ventes des immeubles
- Les pratiques de marché : loyer facial vs. loyer économique, franchises, prises en charge de travaux / la « linéarisation » des loyers : rappel des règles comptables
- Exigibilité des loyers en période Covid. Comptabilisation. Dispositif d’aides publiques
- La valeur locative de marché, définition AFREXIM
- Les baux dits « triple net », la répartition des charges après la loi Pinel et les décrets d’application
- Mise en application de la nouvelle norme IFRS 16 Contrats
de location- Comptabilisation au bilan du preneur de tous les contrats de location
- Problématiques liées à la valorisation initiale du droit
d’utilisation d’un actif objet d’un contrat de location, à la durée de la location et du choix du taux d’actualisation
Travaux Pratiques
- Examen d’un bail commercial
- Etude d’impact d’IFRS 16 sur le bilan et le comptes
de résultats des locataires. Incidence sur l’EBITDA
Investissement, expertise et valorisation : méthodes de pricing
- Différentes classes d’actifs et leur rentabilité – Données de marché
- Rappel des indicateurs de performance financière
- Méthodes de valorisation et d’expertises
- Méthode de comparables
- Méthode par capitalisation des revenus
- Méthode Discounted Cash Flow (DCF)
- Méthodes usuellement utilisées par les Foncières cotées Référence à l’étude KPMG N°14 de 2020 sur la communication financière des société cotées et les indicateurs EPRA
Travaux Pratiques
- Examen d’expertises sur des immeubles de bureaux
Asset management
- Stratégie / business plan
- Gouvernance des fonds d’investissement
- Levée de fonds
- Acquisition des actifs
- Property management, Facility management
- Arbitrage
- Indicateurs et outils de décision
Travaux Pratiques
- Acquisition par un institutionnel ou par un fonds opportuniste, classe d’actifs et échéancier de sortie à déterminer
Financements court terme
- Aménagement et lotissement
- Promotion immobilière / Marchands de biens
- Différents éléments du prix de revient des opérations
- La comptabilisation du Chiffre d’Affaires des promoteurs immobiliers. Méthode « à l’avancement » et « méthode à l’achèvement ». Impacts sur le CA et sur le résultat dégagé
- Spécificités du financement de la promotion d’actifs tertiaires. Le contrat de BEFA. Les garanties locatives
Travaux Pratiques
- Investissement (associés) et financement (banques) dans d’une opération de logements en VEFA
Financements moyen-long terme
- Définitions des ratios et concepts de base LTV / LTC / DSCR / ICR
- Prêt avec / sans recours, covenants
- Financements en crédit-bail Immobilier
- Financement de projet de base, stress test
- Examen d’un term sheet et des garanties des financements
Travaux Pratiques
- Construction d’un cash flow simplifié sur une opération de bureau
Autres techniques de financements structurés
- Financements structurés type acquisition LBO
- Titrisation CMBS et RMBS
Pédagogie – Évaluation
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La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
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Chaque compétence est évaluée par des cas pratiques, des études de cas, des quiz ou des exercices en fin de séquence.
Formateur
Licencié-es-Sciences Economiques, Didier Dorgeret a exercé différentes fonctions dans le financement de l’immobilier avant de devenir Directeur du financement de la promotion immobilière de la Banque Entenial. Il a été Directeur des Engagements Corporate du Crédit Foncier (promotion immobilière, financements d’actifs, Crédit Bail et PPP) jusqu'en 2012. Il intervient comme formateur auprès de banques, investisseurs et asset managers.
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Qualité et Certification
