Fabrice Guez
Consultant
Pratique des produits structurés
Format(s) pédagogique(s) :
Présentiel
Niveau :
Maîtrise
Durée :
14 heures
Langue(s) :
Français
Code Web :
STRUCTURES
Formation également animée à distance aux mêmes dates
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs
- Comprendre l’environnement des structurés de taux dans le contexte de taux négatifs
- Comprendre l’importance des notions de funding de liquidité
- Dresser un panorama complet de tous les produits structurés sur tous les sous-jacents
- Maîtriser le contexte d’investissement pour chaque type de produit structuré
- Comprendre le pay-off des options vanilles et exotiques et leurs profils de risque
- Analyser les term sheets des principaux produits structurés sur taux, actions, change ou matières premières
- Savoir construire et analyser la composition des produits structurés
Public cible
- Gérants
- Structureurs juniors
- Sales, traders
- Middle office, Product Control, Back office seniors
- Contrôle interne, Audit, Inspection
- Directions Financières et Directions des Risques
- Coverage
Atouts
- Approche progressive des produits structurés et des métiers impliqués dans la structuration
- Présentation des produits structurés multi-assets
- Présentation didactique des fondamentaux du pricing par méthode de simulation
- Pratique des montages et structures tels qu’ils sont traités sur le marché à la date du séminaire
- Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que des opportunités de rendement / risque associées
Pratique des produits structurés
Programme
Introduction : le marché des produits structurés
Principaux mécanismes des produits structurés
- Structure du Buy-side : les clients et leurs motivations
- Desks de structuration Sell-side : définition des tâches
- Définitions, mécanismes et montages de produits structurés
- Importance du funding et comparaison avec les spreads de crédit
- Les difficultés de la structuration de rendement dans un monde de taux négatif
- Intervenants des marchés structurés : motivations, contraintes et principaux marchés
- La nouvelle réglementation : MIFID2
Travaux Pratiques
- Étude du term-sheet d’un produit structuré : détermination des éléments clés
Présentation et étude des options entrant dans la composition des produits structurés
- Différences entre pay-off vanilles et exotiques
- Options européennes, américaines
- Options bermudéennes et relation avec les produits structurés multi-callables
- Options sur actions : single stock contre paniers / indices, comment gérer le problème des dividendes
- Spécificités des options de taux : caps / floors et swaptions
Salle des marchés virtuelle FTR®
- Étude des options à travers la gestion d’une position optionnelle sur la FTR® : gestion delta neutre
Valorisation des options vanilles et description des pay-off exotiques
- Application de la formule de Black & Scholes aux multiples sous-jacents
- Pay-off exotiques : options à barrière
- Les structures en collar : vente de PDI
Travaux Pratiques
- Implémentation des différentes méthodes dans un pricer sur EXCEL™
Stratégies de structuration actions
- Stratégies de réduction des risques par les structurés
- Stratégies de yield enhancement par les structurés
- Reverse convertible / Airbag / Twin Win: les produits actions avec risque en capital
- Phoenix Note : principe de l’autocallable
- Panorama et spécificités des structurés actions
- Packages d’options : spreads, collars
Travaux Pratiques
- Comparaison des pay-offs de stratégies commerciales
Panorama et spécificités des structurés de taux
- Montage de structures exotiques de gestion de dette, apport des options exotiques et structurés dans la couverture de dette
- Corridors, Callable Fixed Rate, floaters structurés
Travaux Pratiques
- Utilisation des produits structurés en fonction des besoins : entreprises, gérants monétaires, gérants obligataires, gestion privée, investisseurs institutionnels
Autres exemples de produits structurés
- Structurés de change : les accumulateurs
- Structurés matières premières : les produits sur panier
- Utilisation de la structure par terme pour construire des produits
Travaux Pratiques
- Construire un accumulateur
Pédagogie – Évaluation
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La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
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Chaque compétence est évaluée par des cas pratiques, des études de cas, des quiz ou des exercices en fin de séquence.
Formateur
Diplômé de l’ENSAE, Fabrice Guez a débuté sa carrière en 1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE dans le trading des options sur futures de taux, sur les desks de Paris puis de Tokyo. En 1995, il rejoint la Banque Indosuez pour être responsable du Desk Caps / Floors à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE où il est responsable du trading des options de change à Singapour puis à New York. Il est aujourd’hui Consultant.
Pour aller plus loin
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Qualité et Certification
