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Finance de marché
Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités
Format : Présentiel
Niveau : Maîtrise
Durée : 2 jours
Dates :
11 mars21 juin
Prix net : 3110€
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Période
Informations supplémentaires :
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Sessions disponibles
11 mars 2021
Ouverture garantie
21 juin 2021
Ouverture garantie
Finance de marché

Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités

3110€
Prix net : Montant sur lequel il n’est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)
Format(s) pédagogique(s) : Présentiel
Niveau : Maîtrise
Durée : 2 jours
Méthode : Crédential, Exercices sur Excel
Langue(s) : Français
Code Web :  FX2
Sessions disponibles
11 mars 2021
Ouverture garantie
21 juin 2021
Ouverture garantie

Objectifs

  • Maîtriser les techniques et modèles d’évaluation des produits dérivés de change fermes et optionnels
  • Maîtriser les problématiques connexes aux marchés des basis swaps en temps de crise
  • Maîtriser les options de change, leur utilisation du côté client et leur couverture du côté banque
  • Maîtriser la valorisation des options de change
  • Connaître les produits structurés de change : problématique d’émission et commercialisation

Public cible

  • Gérants, sales, traders
  • Structureurs change juniors ou structureurs venant d’autres marchés que les changes
  • Collaborateurs de la banque de financement et d’investissement
  • Direction des risques, métiers du contrôle interne
  • Middle office Risque, Product Control
  • Contrôle interne, Audit, Inspection
  • Coverage

Atouts

  • Acquisition par les apprenants des notions approfondies concernant l’environnement du marché des changes et de ses produits
  • Capacité à gérer activement une position de change
  • Exposé des principales stratégies à base de produits classiques et exotiques de gestion du risque de change
  • Simulation de gestion de positions de change et de suivi des risques à partir de la FIRST TRADING ROOM®, notre salle des marchés virtuelle

Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités

Programme

Rappels des fondamentaux
  • Fondamentaux de cotation du marché des changes
Dérivés de change
  • Construction d’un change à terme et points de swap
  • Expression continue des points de swap
  • Cas des NDF et des devises émergentes
  • Spéculation à partir des NDF
  • La valorisation des points de swaps en taux continus

 

Salle des marchés virtuelle FTR®

 

Travaux Pratiques

  • Couverture d’une position exportatrice en risque USD / BRL
Swaps de change : mécanismes et utilisations
  • Utilisation en couverture de position d’emprunt et en gestion de trésorerie
  • Évolution des points de swap en fonction de différents paramètres
  • Les basis swaps comme instrument de trésorerie
  • Principes des Cross Currency Swaps (swaps de devises)

 

Salle des marchés virtuelle FTR®

Étude de cas

  • Dérèglements de marché pendant les périodes de crise
  • Étude de la crise 2008 – 2012 pour comprendre les flux de trésorerie
Options de change vanilles : mécanismes et utilisations
  • Introduction au marché des options de change : principes de cotation
  • Achat d’options sans couverture de delta, tunnels exportateurs, risk reversals

 

Travaux Pratiques

  • Gestion d’une position client
Options de change vanilles : valorisation
  • Approche traditionnelle de la formule de Black & Scholes et modèle de Garman-Kohlagen
  • Volatilité implicite et historique
  • Approche du smile de volatilité

 

Étude de cas

  • Établissement de stratégies client à travers l’utilisation sur EXCEL™ d’un pricer d’options
Gestion d’un portefeuille d’options de change classiques
  • Gestion dynamique par les sensibilités (delta, gamma, véga, thêta, rhô)
  • Gestion en gamma positif d’un book d’options
  • Relation de parité thêta – gamma et détermination des points morts

 

Salle des marchés virtuelle FTR®

  • Mise en place d’une couverture delta neutre
  • Analyse des P/L réalisés par les apprenants
Fondamentaux du pricing des options exotiques
  • Évaluation des options semi-exotiques (binaires, à barrière simple, à double barrière)
  • Stratégies de couverture à base d’options à barrière : terme participatif, terme activant
  • Le principe du Target Forward
Marché des produits structurés de change et principaux mécanismes
  • Quels produits pour quels besoins ?
  • Stratégies de couverture
  • Le forward accumulateur : intérêt pour le client corporate

 

Travaux Pratiques

  • Étude de term sheets de produits structurés

Change 2 : swaps et options de change, valorisation et sensibilités

Formateur

Fabrice Guez
Consultant
Diplômé de l’ENSAE, Fabrice Guez a débuté sa carrière en 1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE dans le trading des options sur futures de taux, sur les desks de Paris puis de Tokyo. En 1995, il rejoint la Banque Indosuez pour être responsable du Desk Caps / Floors à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE où il est responsable du trading des options de change à Singapour puis à New York. Il est aujourd’hui Consultant.
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