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Pratique des produits structurés

IncontournablePRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - MULTIMARCHÉS

Niveau : Maîtrise

Durée : 2 jours

Code web : STRUCTURES

Prix net de taxes : 3010 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Introduction : le marché des produits structurés

Principaux mécanismes des produits structurés

  • Structure du Buy-side : les clients et leurs motivations
  • Desks de structuration Sell-side : définition des tâches
  • Définitions, mécanismes et montages de produits structurés
  • Importance du funding et comparaison avec les spreads de crédit
  • Les difficultés de la structuration de rendement dans un monde de taux négatif
  • Intervenants des marchés structurés : motivations, contraintes et principaux marchés
  • La nouvelle réglementation : directive prospectus et MIFID2
  • Travaux Pratiques
    • Étude du term-sheet d'un produit structuré : détermination des éléments clés

Présentation et étude des options entrant dans la composition des produits structurés

  • Différences entre pay-off vanilles et exotiques
  • Options européennes, américaines
  • Options bermudéennes et relation avec les produits structurés multi-callables
  • Options sur actions : single stock contre paniers / indices, comment gérer le problème des dividendes
  • Spécificités des options de taux : caps / floors et swaptions
  • Salle des marchés virtuelle FTR®
    • Étude des options à travers la gestion d’une position optionnelle sur la FTR® : gestion delta neutre

Valorisation des options vanilles et description des pay-off exotiques

  • Application de la formule de Black & Scholes aux multiples sous-jacents
  • Pay-off exotiques : options à barrière
  • Les structures en collar : vente de PDI
  • Travaux Pratiques
    • Implémentation des différentes méthodes dans un pricer sur EXCEL™

Stratégies de structuration actions 

  • Stratégies de réduction des risques par les structurés
  • Stratégies de yield enhancement par les structurés
  • Reverse convertible / Airbag / Twin Win: les produits actions avec risque en capital
  • Phoenix Note : principe de l’autocallable
  • Panorama et spécificités des structurés actions
  • Packages d’options : spreads, collars
  • Travaux Pratiques
    • Comparaison des pay-offs de stratégies commerciales

Panorama et spécificités des structurés de taux

  • Montage de structures exotiques de gestion de dette, apport des options exotiques et structurés dans la couverture de dette
  • Corridors, Callable Fixed Rate, floaters structurés
  • Travaux Pratiques
    • Utilisation des produits structurés en fonction des besoins : entreprises, gérants monétaires, gérants obligataires, gestion privée, investisseurs institutionnels

Autres exemples de produits structurés

  • Structurés de change : les forward accumulateurs
  • Structurés matières premières : les produits sur panier de matières premières
  • Utilisation de la structure par terme pour construire des produits 
  • Travaux Pratiques
    • Exemple du Dual Currency Deposit
  • Comprendre l’environnement des structurés de taux dans un contexte de taux proche de zéro
  • Comprendre les notions de funding de de liquidité
  • Dresser un panorama complet de tous les produits structurés cross asset
  • Maîtriser le contexte d'investissement pour chaque type de produit structuré
  • Comprendre les notions de volatilité historique et implicite
  • Maîtriser le pay-off et les facteurs de risque des principales stratégies optionnelles
  • Analyser les term sheets des principaux produits structurés sur taux, actions, change ou matières premières
  • Savoir construire et analyser la composition des produits structurés
  •  Approche progressive des produits structurés et des métiers impliqués dans la structuration
  • Présentation des produits structurés multi-assets
  • Présentation didactique des fondamentaux du pricing par méthode de simulation
  • Pratique des montages et structures tels qu'ils sont traités sur le marché à  la date du séminaire
  • Analyse détaillée des flux des opérations ainsi que des opportunités de rendement / risque associées

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