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Introduction à  la titrisation

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - CRÉDIT

Niveau : Acquisition

Durée : 2 jours

Code web : INTROTITRI

Prix net de taxes : 2490 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Principes de base

  • Découpage des risques en tranches, SPV (véhicule ad-hoc), notation
  • Classes d'actifs éligibles
  • Objectifs pour les entités initiatrices (amélioration du bilan, coût de financement attractif, transfert des risques)
  • Avantages pour les investisseurs
  • Travaux Pratiques
    • Calcul du tranching pour une transaction simple

Identification des risques

  • Risque de crédit, risques sur le cédant, risques juridiques
  • Rôle des agences de notation

Étapes de la mise en place d'une opération

Différents types d'actifs

  • Créances commerciales (ABCP)
  • Créances hypothécaires (RMBS et CMBS)
  • Crédit à  la consommation
  • Portefeuille d'obligations ou de prêts (CDO)

Étude d'une transaction type

  • Term sheet
  • Offering circular
  • Presale reports
  • Reporting

Titrisation synthétique

  • Schéma de base 
  • Transfert de risque et dérivés de crédit
  • Réhausseurs de crédit (Monolines)

Analyse et impact de la réglementation de Bâle

  • Pour les banques utilisatrices
  • Pour les investisseurs
  • Travaux Pratiques
    • Calcul de l'effet de la titrisation sur la rentabilité des fonds propres

Éléments de pricing

  • Discount margin
  • Fonctions de pricing sur Bloomberg™
  • Différents profils de remboursement des tranches
  • Travaux Pratiques
    • Calcul de la discount margin

Analyse et perspectives du marché

  • Analyse des mécanismes de propagation de la crise des subprimes
  • Le marché de la titrisation avant et après la crise de 2007-2009
  • Connaître le marché et les applications de la titrisation
  • Être en mesure de mieux choisir ses sources de financement
  • Comprendre le montage et le fonctionnement d'une opération de titrisation
  • Comprendre le principe d'une titrisation synthétique
  • Comprendre les principaux éléments de la crise de 2007-2009
  • Analyse critique des principales techniques de titrisation
  • Approche graduelle s'adressant à  des non-spécialistes de la titrisation
  • Étude des perspectives de marché

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