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Les produits dérivés de crédit

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - CRÉDIT

Niveau : Acquisition

Durée : 2 jours

Code web : INTROCREDIT

Prix net de taxes : 2540 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Mesure du risque de crédit et analyse du spread de crédit

  • Agences de notation et rating
  • Spread de crédit d'une obligation
  • Travaux Pratiques
    • Montage d’un asset swap
    • Calcul d'un Z-spread

Credit Default Swaps (CDS)

  • Mécanismes et mode de cotation
  • Risques liés aux CDS
  • Normalisation des contrats et recours aux chambres de compensation
  • Relation d’arbitrage entre le marché obligataire et les CDS (negative basis trade)
  • Stratégies de trading : stratégies long / short, stratégie de courbe, etc.
  • Travaux Pratiques
    • Étude de stratégies de couverture et de trading

Aspects juridiques

  • Analyse des points critiques d’un contrat ISDA
  • Étude de certains événements de crédit passés (Lehman, Fannie Mae, etc.)
  • Étude de la procédure d’enchère
  • Travaux Pratiques
    • Étude d’un term sheet de CDS

Indices de crédit iTraxx et CDX

  • Mécanismes et mode de cotation
  • Impact d’un défaut sur l’indice
  • Stratégie de trading et de couverture

Autres produits dérivés de crédit

  • Credit Linked Notes (CLN)
  • Total Return Swaps (TRS)
  • Travaux Pratiques
    • Montage d’une CLN avec les données de marché prévalant le jour du séminaire

Dérivés sur panier

  • Notion de corrélation de défaut
  • Étude des Nth-to-default swaps et plus particulièrement du First-to-default swap (FTD)

Introduction au pricing des produits classiques

  • Relation entre spread de crédit, probabilités de défaut et taux de recouvrement
  • Construction d'une courbe risquée
  • Travaux Pratiques
    • Valorisation d'un CDS

Marché des ABS et des CDO

  • Les grands principes de titrisation
  • Les différents types d’ABS (RMBS, CMBS, WBS, …)
  • CDO cash vs. CDO synthétiques
  • CDO d’arbitrage vs. CDO de bilan
  • Étude de cas
    • Étude de l’origine de la crise de 2007-2008
  • Maîtriser les techniques de gestion du risque de crédit
  • Comprendre les mécanismes et les principales utilisations d'une grande variété de produits dérivés de crédit
  • Analyser un term sheet de CDS du point de vue juridique et financier
  • Comprendre le pricing d'un CDS
  • Comprendre l'influence de la corrélation sur les produits de panier
  • Comprendre l'impact des évolutions réglementaires
  • Analyse critique du risque de crédit et mise à disposition d’outils d’évaluation
  • Mise en évidence des risques liés aux CDS
  • Analyse des enjeux face à la crise

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