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Banques centrales : gestion des bilans, taux négatifs, et impacts sur les marchés financiers

ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET BANCAIRE - ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET BANCAIRE

Niveau : Maîtrise

Durée : 1 jour

Code web : BANQUES_CENTRALES

Prix net de taxes : 1550 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Banques centrales : mandats, instruments et indicateurs macro

  • Types de mandats et instruments Fed, BCE, BoE, BoJ, PBoC
  • Revue des principaux indicateurs macro utilisés par les banques centrales
  • Objectifs de stabilité des systèmes financiers 
  • Banques: rôle macroéconomique, bilan et refinancement : marges d’intérêts dans le contexte des taux négatifs
  • Bourse, immobilier, et soutien à l’effet de richesse dans un contexte de crainte de déflation et de stagnation
  • Le banquier en dernier ressort
  • Exercices
    • Irrational Exuberance
    • Restauration du système de paiment US après de 9/11
    • Fed en 2016 : impact de la récession industrielle US, des craintes de déflation et de la baisse des profits sur les taux forward
    • PbOC : gestion du crédit à travers le Shadow banking 

Mécanismes conventionnels de politiques monétaires, une frontière floue mais des impacts majeurs

  • Rappel sur le mécanisme de refinancement (MRO) de la BCE
  • Fed : évolution de la gestion des taux courts dans le contexte de la surabondance de liquidité (QE)
  • Mecanisme d’ELA et de contrôle des capitaux, rôle des BCN/BCE
  • La gestion par les Ratio de Réserve (RRR) par la PBoC
  • Exercices et exemples
    • PBoC : quantification de l'impact de la modification du RRR
    • Quantification des impacts des ELA en Irlance et en Grèce
    • Contrôle des capitaux en Grèce 
    • Impact du potentiel de la sortie d’un pays de la Zone €, ou de l’UE

 (T)LTROs : des QE à durée déterminée pour atténuer la réduction du levier bancaire - Crises, Bâle III,  SSM Zone € 

  • Impact de la mise en place du SSM / Bâle III… sur le bilan des banques et leurs besoins de capitaux jusqu’en 2014
  • LTRO et TLTRO : l’effet de ciseaux
  • L’accompagnement BCE de la réduction du« credit impulse» en 2016
  • Exemples détaillés
    • Quantification de l’effet de ciseaux LTRO/TLTRO
    • Impact (T)LTRO+SSM sur la capitalisation des banques
    • Crédit Impuse en Zone €

Mécanismes non conventionnels

  • QE, Quantité de monnaie, inflation, et taux de change
  • Conditions de déclenchement d’un QE et indicateurs associés
  • Japon : QE et QQE, les 3 flèches, les taux négatifs
  • Fed : QE1, 2, n : analyse desobjectifs  de la Fed et impacts sur les marchés financiers
  • BCE : quantification de l’effet cumulé LTRO/QE/Titrisation et des taux négatifs. Éligibilité de la dette grecque
  • PBoC : impacts du Shadow Banking et du LTRO chinois
  • Exercices
    • Quantifier l’impact de l’extension du Bilan de la  BCE sur l’Eurostoxx
    • Quantifier l’impact du QQE de la BoJ sur le Yen et le Nikkei
    • Achat des ETFs Actions et des REITS par la Banque du Japon

Impact sur les marchés financier

  • Le HY et les taux banques centrales / taux long
  • Les actions européenne et la gestion de la crise des dettes souveraines par la BCE
  • Les déterminants de l’EuroDollar 

Les crises de la zone Euro et les autres actions implémentées/suggérées par la BCE : SMP, FESF, MES, OMT

  • SMP, FESF, achat d’obligations corporates, et OMT 
  • FESF : un fonds poussé par la BCE
  • L’impact de l’OMT sur les spreads des pays périphériques et les actions
  • Mécanismes de transmission de la politique monétaire BCE au PME
  • Travaux Pratiques
    • OMT : examen éligibilité du Portugal et de la Grèce, …
  • Maîtriser les spécificités des mandats et instruments mis en œuvre par les principales banques centrales
  • Appréhender l’importance relative des banques et des marchés dans les systèmes financiers de  chaque région
  • Apprécier l’importance relative des QE,  des taux négatifs et du Helicopter Money sur les marchés et les bilans des banques centrales
  • Évaluer l’impact sur les performances des indices actions, taux d’intérêt, change, immobilier 
  • Utiliser les publications des banques centrales pour mieux gérer dans un contexte de craintes de déflation et de "secular stagnation"
  • Étude des politiques des banques centrales y compris celles de la Banque de Chine (PBoC)
  • Nombreuses illustrations de l’impact sur les marchés des actions/inactions de la Fed, BCE, BoE, BoJ, PBoC, …
  • Permet de mieux anticiper les performances des marchés actions, HY, taux d’intérêt, change, compte tenu des QE, taux négatifs, …
  • Formation dispensée par un praticien
  • Une revue détaillée de la manière dont la BCE a accompagné l’impact du crédit crunch
  • 01557000003vDvk

    Vandad GHIASSI

    Consultant

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