Pratique des produits dérivés fermes et optionnels

Généralités sur les produits dérivés

• Différences entre produit cash et produit dérivés, entre dérivé ferme et dérivé optionnel
• Utilisation des produits dérivés : couverture, spéculation, arbitrage
• Marchés OTC et marchés organisés : conventions de marché et organisation
• Bases techniques communes à la détermination de prix forward (instruments de taux, change, actions et commodities : coût de portage)

• Travaux Pratiques

• Relations d’arbitrage comptant-terme sur les différentes classes d’actifs

Produits dérivés fermes actions

• Futures sur actions et futures sur indices : principes de cotation
• Impact des dividendes
• CFD (Contract For Difference), Equity swaps, dividend swaps

Options sur actions

• Options sur actions classiques : approche intuitive
• Déterminants de la prime : approche de la formule de Black & Scholes
• Prise en compte des smiles
• Stratégies classiques à base d’options vanilles

• Travaux Pratiques

• Pricer d’options actions Black & Scholes sur EXCEL™

Sensibilités aux facteurs de risque

• Facteurs de risque et variation du Mark-to-Market
• Sensibilité des produits conditionnels (les greeks)
• Principes de gestion : utilisation des greeks et greeks croisés

Produits dérivés fermes taux

• Mécanismes et fondamentaux de pricing des différents produits dérivés fermes de taux :
• Forward Rate Agreement (FRA), marchés de futures court et long terme, swaps de taux d’intérêt, overnight Index Swaps, asset swaps

• Travaux Pratiques

• Calculer un taux forward-forward et un différentiel de FRA
• Réaliser un pricer de swaps simplifi é sur EXCEL™

Options de taux

• Rappels des caractéristiques d’une option de taux : caps / floors, swaptions, options sur futures
• Matrices de volatilités
• Exemples d’utilisation des options de taux et étude comparative

Dérivés change, matières premières et crédit

• Mécanismes et fondamentaux de pricing des dérivés de change
• Change à terme, swaps de change, cross Currency Swaps, options de change dans la gestion de position exportateur / importateur
• Spécificités des produits dérivés commodities
• Facteurs influençant les marchés de matières premières : convenience yield
• Contango / backwardation : explication de la formation des structures de prix à terme
• Introduction aux produits dérivés de crédit
• Mécanismes, mode de cotation et risqué liés aux CDS, les indices de crédit ITRAXX et CDX, total Return Swaps (TRS), le marché des CDO (définition des grands principes de titrisation)

Panorama des principaux dérivés exotiques et exemples de produits structurés

• Swaps non génériques, variance swaps
• Options digitales et à barrière, options path-dependent
• Constructions de produits structurés