Actions 2 : mécanismes et utilisations des options et des produits structurés actions
Montages, valorisation et sensibilités des différents instruments financiers, voici en résumé ce que propose ce deuxième volet sur les structurés actions. Une formation experte pour maîtriser ces produits et concevoir des stratégies adaptées aux dynamiques de marché.
Devenir expert sur les grandes catégories de structurés actions
Mettre en adéquation les payoffs avec les demandes du client
Maîtriser le contexte d'investissement pour chaque produit structuré
Savoir construire un produit structuré et proposer ses variantes
Maîtriser le pricing des dérivés et les modèles de marché sur actions
Optimiser la gestion et la performance d'un portefeuille de dérivés actions
Pouvoir parer aux difficultés de couverturedes produits les plus exotiques
Utiliser les méthodes numériques de pricing et de différences finies sur les sensibilités
Programme
Options sur actions et indices
Définition et profils de gain des options avec la parité Call-Put
Construction et utilisation des surfaces de volatilité implicite
Justification empirique du Skew indiciel et du Smirk des actions opéables
Stratégies combinées en call spread, time spread, collar, strangle, butterfly et condor
Practical work
Jeu défi en groupes sur les simulations de performance à transmettre aux clients
Implicitation de volatilité(K,T) à l’aide d’un set d’options listées et extrapolations
Élaboration de profils d’investissement sur-mesure en combinaison d’options
Modèles de valorisation des structurés
Modèle de Black & Scholes et ses hypothèses
Influence et modélisation des dividendes et taux de repo
Problématiques Compo et Quanto sur actions étrangères
Grandes catégories de modèles en fonction des payoffs
Practical work
Jeu de rôle en groupes sur le choix du modèle en fonction des payoffs
Élaboration et utilisation de pricers sur EXCEL™
Jeu défi sur les exercices d’options américaines en cas de tombées de dividendes
Amélioration des performances grâce au repo actions et cotations
Jeu de rôle sur la résolution des problématiques de change à proposer à un client
Méthodes numériques pour le pricing et l’évaluation des sensibilités
Arbres et équations au dérivées partielles
Simulations de Monte-Carlo et de quasi-Monte-Carlo
Méthodes de réduction de variance
Practical work
Jeu défi sur les méthodes numériques par arbres avec exercices bermudiens
Exercices de simulations de Monte-Carlo et d’amélioration de performances
Implémentation de la suite de Halton pour un quasi-Monte-Carlo
Gestion d’un portefeuille de structurés
Sensibilités de structurés jusqu’à l’ordre trois et sensibilités croisées
Suivi et couverture en Vega(K,T) du portefeuille
Méthodes d’estimation des dividendes non encore annoncés
Gestion Delta neutre et couvertures dynamiques
Analyse des risques lors d’inversions de sensibilités
Practical work
Jeu de rôle en groupes sur l’évolution des sensibilités suivant le cours et la volatilité
Jeu défi sur le comportement des Greeks pour les structurés les plus prisés
Couverture dynamique et rebalancement de Gamma sur un portefeuille de structurés
Mise en situation sur la couverture statique en Gamma-Vega à l’initiation des trades
Gestion des digitalités et des barrières
Structurés de type binaires Cash-or-nothing et Asset-or-nothing
Valorisation et sensibilités des structurés digitaux
Méthodes de gestion des digitales en Call-spread
Structurés à barrières activantes et désactivantes
Réplication des structurés à barrières européennes et américaines
Gestion en décalage et en écartement de barrières
Practical work
Jeu de rôle en groupes sur des paris effectués entre les participants
Mise en situation de marché pour les écartements de digitales
Jeu défi sur les réplications de barrières européennes et américaines
Mécanismes et réglementations des produits structurés
Structure du Buy-side : les clients (assureurs, fonds, banques de réseau, private bankers) et leurs motivations
Chaine de conception d’une opération par les desks de structuration et de vente
Montages de structurés et supports d’investissement (EMTN, swap, option ou fonds)
Construction d’un argumentaire client sur une thématique économique ou sectorielle
Prise en compte des réglementations MIFID II, PRIIPS et de la fiscalité
Practical work
Étude de termsheets et de confirmations de produits structurés
Jeu de rôle sur les échanges vendeur – client suite à une demande market-driven
Construction d’un argumentaire client sur un exemple de scénario économique
Jeu défi sur les catégories de risque à reporter en MIFID
Gamme des produits structurés actions
Produits structurés à capital garanti ou non
Produits de type Outperformer, Best-of et Sprint
Étude des Turbo notes
Produits Range Accrual
Reverse convertible sur indice ou sur single stock
Produits multi sous-jacents, de dispersion et profils fondants de type Himalaya
Structurés à classement de performances de type Rainbow
Produits Callable : implication sur les risques et amélioration de la performance
Produits Auto-callable : étude des coupons d’une Phoenix note
Practical work
Établissement du meilleur profil pour une Reverse Convertible en modifiant les barrières
Illustration d’un Daily range Accrual et de ses profils de gains
Jeu défi sur l’influence de la corrélation sur des produits structurés multi sous-jacents
Implémentation d’un Expected Shortfall sur des structurés multi variés
Construction d’un Autocall Phoenix memory et backtesting de ses performances
Composantes additionnelles des payoffs actions
Asianning in et out
Effets Lookback
Effets Forward start, cliquets et options de taille
Effets mémoire, accumulation et Yeti
Introduction d’un caractère hybride avec d’autres classes d’actifs
Risk Management des effets en gestion
Practical work
Jeu de rôle en groupes sur l’amélioration d’un payoff à l’aide de différents gimmicks
Étude comparative des différents effets sur la gestion des risques
Jeu défi sur le couple rendement-risque d’un structuré hybride action-inflation
Modèles de valorisation et de gestion des dérivés exotiques
Modèles de volatilité locale sur la base du modèle de Bruno Dupire
Gestion des produits digitaux et à barrière
Modèles de volatilité stochastique sur l’exemple du modèle d’Heston
Gestion des produits Forward start et cliquets
Modèles de volatilité locale stochastique
Pricing et gestion des options de taille et options sur options
Adaptation des modèles en univers multivarié et gestion en Gamma croisés
Gestion des produits de corrélation et de dispersion
Practical work
Implémentation d’un modèle de volatilité locale
Jeu défi sur la gestion d’options à barrières et outil sur les combinaisons d’options
Implémentation d’un modèle de volatilité stochastique et calibration
Jeu de rôle sur les produits de corrélation et leurs sensibilités
Valorisation d’options multi sous-jacents et mise en place des couvertures
Pour qui ?
Gérants, Assistants gérants et Opérateurs de marché
Direction en Asset management
Direction des risques et Suivis d'activités
Ingénieurs quantitatifs et Structuration
Analystes financiers et Analystes actions
Intermédiaires financiers, Vente et Structuration
Conseillers en gestion de patrimoine et Conseillers clientèle
Middle office, Back office senior, Reporting et Informaticiens de marché
Audit, Inspection, Contrôle, Compliance Officers et Juristes
Formateur
Teddy BROUSSARD
Consultant
Diplômé de l’ESSEC et du master de probabilités de Paris VI, Ted Broussard a débuté sa carrière en 1997 sur le trading pétrolier pour Trafigura Ltd. puis sur les dérivés actions et produits hybrides à BNP-Paribas Arbitrage. En 2005, il rejoint Natixis en tant que responsable du Risk Management actions et matières premières puis pour superviser les stratégies Front et le déploiement réglementaire. Depuis 2019, il se consacre à la formation et au conseil dans le domaine de l’ingénierie financière, de l’expertise bâloise, des risques opérationnels, de marché, de crédit, de XVA et de liquidité.
Pédagogie – Évaluation
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s'appuie sur une large variété de situations d'apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Pré-requis
Niveau bac+3 ou 3 ans d'expérience en banque finance
Qualité
& Certification
Adapté aux personnes en situation de handicap
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Niveau Perfectionnement
Durée 2 jours
Format Présentiel
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Analyse financière
Évaluation d’entreprise
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2390€
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Niveau Perfectionnement
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Prix sur demande
Niveau Perfectionnement
Durée 2 jours
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