Cette formation explore les différents types de produits dérivés utilisés pour négocier les matières premières, tels que les contrats à terme et les options. Elle permet de comprendre comment ces instruments financiers peuvent être utilisés pour gérer les risques ou spéculer sur les fluctuations de prix des matières premières.
Connaître les mécanismes et les principales utilisations des produits dérivés sur matières premières
Savoir comment se forment les prix sur les différents marchés : comptant et terme
Tirer parti des spécificités des marchés OTC et organisés
Comprendre l'utilisation des futures, des forwards, des swaps et des options commodities
Maîtriser les différentiels d'énergie et mettre en place des arbitrages
Connaître la valorisation et les sensibilités des options sur futures et leurs moyennes
Pouvoir utiliser la gamme de produits dérivés dans le cadre d'opérations de couverture
Mettre en œuvre une gestion dynamique du risque au niveau d'un portefeuille
Programme
Organisation des marchés
L'historique et l'organisation des marchés de matières premières
Les structures : marchés organisés / de gré à gré
Les intervenants et leurs interactions sur les marchés dérivés
Les caractéristiques des trois grands marchés des softs, des métaux et de l'énergie
Les sous-jacents les plus traités au sein de chaque marché et leurs spécificités
Formation des prix sur les marchés
Formation des prix spot et à terme avec détails sur le Basis risk
Facteurs influençant les prix et le Contango / Backwardation de la structure par terme
Évolution et utilisation des structures de prix à terme sur le marché
Utilisation des spreads temporels et de qualité / localisation
Les contrats physiques
Justification du Convenience yield commodity et applications empiriques
Effets du retour à la tendance et des saisonnalités de matières premières Fonctionnement des contrats physiques sur chaque marché
Transport, raffinage et stockage des produits
Problématique des contrats long terme sur les marchés
Spécificités spot des dérivés sur métaux précieux
Analyse d'un swap de marge et périodes de stockage
Étude des prix de First nearby négatifs sur WTI au 20 avril 2020 et conséquences
Gestion optionnelle d'une entreprise consommatrice et impact des hausses de prix
Les contrats financiers
Présentation des contrats fermes et optionnels spécifiques aux commodities
Mécanismes de collatéralisation et atténuation des risques de contrepartie en ISDA Spécifications des contrats listés et principales bourses d'échange mondiales
Mécanismes de Deposit maintenance et d'appels de marge
Biais de convexité sur les futures commodities et étude de corrélation avec les taux
Utilisation des couvertures pour gérer les risques de prix et de liquidité
Évolution du PnL de couverture d'un Trader sur futures de blé de meunerie
Échanges de marges de variation sur un swap de cuivre
Fonctionnement du Deposit Maintenance sur des futures d'or
Swap sur moyenne mensuelle de futures de gaz et série de Zero-cost collars
Utilisation des produits dérivés fermes
Applications spécifiques aux trois grands marchés de matières premières
Gestion des problématiques de change et dérivés Compo / Quanto
Utilisation des différentes variantes de swaps dont les Commodity for interest swaps Stratégie de cash and carry et détection d'arbitrages sur les termes
Couvertures optimales et stratégies en stack and roll
Mise en place d'une couverture parfaite en colza puis en stack and roll et en spreads calendaires pour une compagnie aérienne
Détection d'opportunités d'arbitrage en cash and carry sur des futures gaz naturel TTF en fonction des spreads bid / ask
Arbitrage à l'aide des futures sur différentiels pour le WTI, le Gasoil et le Jet Fuel
Utilisation d'un swap Quanto de couverture sur paladium pour un industriel
Options : pricing, utilisations et risques
Éléments de pricing des options européennes, américaines et asiatiques
Gestion de la volatilité implicite et mise en place d'arbitrages en Early expiry
Sensibilités et incidence du Convenience yield sur une gestion Delta neutre
Options de type Future-style ICE avec paiement de la prime in fine
Gestion des risques (marché, crédit, liquidité et opérationnel)
Utilisation des options asiatiques sur le maïs et analyse des avantages
Pricer Monte Carlo et par arbre sur options américaines avec calculs en sensibilités
Outil de génération de combinaisons optionnelles et profil d'évolution des sensibilités Couverture en micro et macro hedge d'un portefeuille optionnel sur énergie
Pour qui ?
Gérants et Investisseurs institutionnels
Vendeurs, Structureurs et Marketeurs sur matières premières
Direction des risques et Suivis d'activité
Audit, Inspection, Contrôle et Compliance officers
Départements financiers des sociétés en lien avec les matières premières
Départements d'État en relation avec les opérations sur énergie, agriculture et métaux
Départements de financement, préfinancement et offres structurées
Producteurs, négociants, courtiers, distributeurs et consommateurs de matières premières
Middle office, Back office senior et Informaticiens de marché
Pédagogie – Évaluation
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s'appuie sur une large variété de situations d'apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Pré-requis
Niveau bac+3 ou 3 ans d'expérience en banque finance
Qualité
& Certification
Adapté aux personnes en situation de handicap
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Niveau Perfectionnement
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