Pratique des produits structurés

• Mécanismes
• Réglementation

• Structure du Buy-side : les clients et leurs motivations
• Desks de structuration Sell-side : définition des tâches
• Définitions, mécanismes et montages de produits structurés
• Importance du funding et comparaison avec les spreads de crédit
• Les difficultés de la structuration de rendement dans un monde de taux négatif
• Intervenants des marchés structurés : motivations, contraintes et principaux marchés
• La nouvelle réglementation : MIFID2

Travaux pratiques

• Étude du term-sheet d’un produit structuré : détermination des éléments clés

• Différences entre pay-off vanilles et exotiques
• Options européennes, américaines
• Options bermudéennes et relation avec les produits structurés multi-callables
• Options sur actions : single stock contre paniers / indices, comment gérer le problème des dividendes
• Spécificités des options de taux : caps / floors et swaptions

Travaux pratiques

• Étude des options à travers la gestion d’une position optionnelle sur la FTR® : gestion delta neutre

• Application de la formule de Black & Scholes aux multiples sous-jacents
• Pay-off exotiques : options à barrière
• Les structures en collar : vente de PDI

Travaux pratiques

• Implémentation des différentes méthodes dans un pricer sur EXCEL™

• Stratégies de réduction des risques par les structurés
• Stratégies de yield enhancement par les structurés
• Reverse convertible / Airbag / Twin Win: les produits actions avec risque en capital
• Phoenix Note : principe de l’autocallable
• Panorama et spécificités des structurés actions
• Packages d’options : spreads, collars

Travaux pratiques

• Comparaison des pay-offs de stratégies commerciales

• Montage de structures exotiques de gestion de dette, apport des options exotiques et structurés dans la couverture de dette
• Corridors, Callable Fixed Rate, floaters structurés

Travaux pratiques

• Utilisation des produits structurés en fonction des besoins : entreprises, gérants monétaires, gérants obligataires, gestion privée, investisseurs institutionnels

• Structurés de change : les accumulateurs
• Structurés matières premières : les produits sur panier
• Utilisation de la structure par terme pour construire des produits

Travaux pratiques

• Construire un accumulateur