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Durée 2 jours
Format Présentiel
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Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion

Cette formation explore les produits dérivés et les produits structurés de crédit, en mettant l’accent sur leurs mécanismes de valorisation et de la gestion des risques. Elle permet de maîtriser les techniques de pricing et d’optimisation des stratégies pour gérer efficacement les portefeuilles de crédit.
Formateur
Florian CAMPUZAN
Trader, Expert in FX, interest rate, credit, commodities, and asset management risk
4.7/5 sur 12 avis vérifiés.
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Objectifs /
Compétences
Programme
Pour qui ?
Formateur

Objectifs | Compétences

  • Comprendre les mécanismes et utilisations des produits dérivés de crédit vanille et exotiques
  • Savoir analyser les produits structurés de crédit (First to default, Credit Linked Notes, CDO, swaptions de défaut, …)
  • Maîtriser le pricing et la couverture des CDS
  • Comprendre le pricing et les principes de couverture des CDO
  • Maîtriser l'impact des différents facteurs de risque (spread, défaut, corrélation)
  • Comprendre l'environnement économique et réglementaire des structurés de crédit
  • Tirer les enseignements de la crise

Programme

Modélisation du risque de crédit
  • Modèles structurels (ou modèle de Merton)
  • Modèles à intensité
  • Construction d'une courbe risquée
Credit Defaul Swaps - Pricing
  • Acteurs et organisation du marché
  • Cadre réglementaire
  • Valorisation des CDS
    Analyse des risques : sensibilité au risque de spread

Travaux pratiques

  • Pricing d'un CDS sous EXCEL™
  • Analyse d'une position neutre en duration
  • Analyse d'une position de pentification
  • Pricing d'une CLN (Credit Linked Notes)
Modélisation des options de crédit
  • Options sur CDS single-name (Swaptions de défaut)
  • Options sur indices de CDS
  • Pricing et couverture

Travaux pratiques

  • Construction d'un pricer d'option sur CDS
Dérivés sur panier
  • Notion de corrélation de défaut
  • Étude des Nth-to-default swaps et plus particulièrement du First-to-default swap (FTD)
  • Pricing et couverture d'un FTD

Travaux pratiques

  • Construction d'un pricer de FTD
Pricing et couverture des CDO
  • Description du marché et des acteurs
  • CDO single tranche (Bespoke)
  • Tranches d'indice et trading de corrélation
Pricing des CDOs synthétiques
  • Approche par copule gaussienne
  • Notions de corrélation de base
  • Skew de corrélation
  • Sensibilité des CDO aux différents facteurs de risque
  • Principes de couverture (delta, gamma, corrélation, etc.)

Travaux pratiques

  • Analyse d'une position long / short de tranches de CSO
  • Analyse du Delta des tranches de CDOs synthétiques : sensibilité aux hypothèses de corrélation
Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading
  • Incremental Risk Charge (IRC)
  • Comprehensive Risk Measure (CRM)

Travaux pratiques

  • Étude de la charge en capital pour les expositions de titrisation

Pour qui ?

  • Sales
  • Traders, structureurs
  • Gérants
  • Collaborateur des Back et Middle Office
  • Filière Risque
  • Comptables

Formateur

Florian CAMPUZAN
Trader, Expert in FX, interest rate, credit, commodities, and asset management risk
Florian Campuzan, diplômé de Sciences Po Paris (section économique et financière), titulaire d’une licence de Sciences Economiques (option monnaie et finance), du CFA (Certified Financial Analyst) et de la certification AMF, a travaillé plusieurs années dans le capital-risque et le capital-développement en tant que responsable d’investissement chez Natixis puis a été gérant de portefeuille sur les marchés d’actions français et américains dans une société de gestion indépendante. Depuis 12 ans, il anime régulièrement des formations en finance d’entreprise et finance de marché et réalise des prestations de conseil auprès d’établissements financiers et de groupes industriels désireux de gérer au mieux leur risque de taux, de change ou leur risque sur matières premières. Il prépare également les candidats à la certification AMF, et à l’examen du CFA et enseigne en écoles de commerce.

Pédagogie – Évaluation

  • Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
  • La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
  • Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
  • Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.

Pré-requis

  • Niveau bac+3 ou 3 ans d'expérience en banque finance

Qualité & Certification

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Adapté aux personnes en situation de handicap

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