Introduction aux techniques de financement d’entreprise

• Le diagnostic préalable au choix du financement
• L'analyse rapide des états financiers
• Les méthodes d'habillage de bilan « Window Dressing »
• Le point mort opérationnel
• Le point mort financier
• Le risque lié au financement par dettes fiancières
• La mise en place de tableaux de bords simples et efficaces
• Les besoins de financement liés au cycle d'exploitation
• Le besoin en fonds de roulement
• Les techniques de gestion de financement des besoins d'exploitation « Le Factoring »
• Le financement des investissements
• Le cash flow libre
• L'émission dettes
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• L'augmentation de capital
• Impact de l'environnement économique et financier sur le financement de l'entreprise
• Le rôle des banques centrales
• La courbe des taux
• Les nouvelles tendances : la désintermédiation

Practical work

• Diagnostic d'une société de fabrication de drone

• Les différents produits de financement par dette
• La dette junior et senior
• La dette subordonnée
• Les obligations convertibles
• La dette mezzanine
• La dette bancaire comparée à l'émission d'obligations corporate
• La détermination de la note de crédit
• Le rôle des agences de notation
• Lien entre note de crédit, le coût de la dette, et le credit default swap (« CDS »)
• Valeur de marché de la dette financière versus valeur comptable
• Notions de base de Gestion Actifs – Passifs (« ALM »)

Practical work

• Sur la base d'un cas réel récent d'émission d'obligation d'un grand groupe de e-commerce

• Les mécanismes d'émisions d'actions nouvelles
• La détermination du cours moyen pondéré après augmentation de capital (« TERP »)
• Le calcul du droit préférentiel de souscription (« DPS »)
• Le calcul du droit préférentiel de souscription.
• L'exercice du droit préférentiel
• L'impact de l'augmentation de capital pour les anciens actionnaires
• La dilution des actionnaires existants
• La dilution du capital
• La dilution des bénéfices et du dividende par action
• Les pactes d'actionnaires
• L'impact des augmentations de capital sur le coût de financement de l'entreprise
• Quel impact de la politique de distribution sur le coût de financement par actions et la valorisation de l'entreprise ?
   
  Cas Pratiques
• Cas réel d'introduction en bourse d'un grand groupe d'automobile de luxe italien

• Savoir classer un produit « hybride » en dette financière ou capitaux propres
• Les critéres retenus
• La duration
• Le paiement d'intérêts
• Le rang d'exigibilité
• La titrisation
• Les mécanismes de titrisation
• Rôle des structures dédiées « SPV »
• Les mécanismes de vente par tranche
• Le rôle des agences de notation
   
  Cas Pratiques
• Sur la base d'exemples concrets, les participants apprendront à analyser des produits de financement hybrides

• Le financement d'acquisition
• Choix du financement par dette ou par titres dans le cadre d'une acquisition
• L'impact du financement sur le contrôle actionnarial
• Lien entre création de valeur et coût de financement
• Le financement de société nouvelle « Startup » ou en forte croissance
• La levée de fonds
• Les mécanismes anti-dilution, le financement de « Startup »
• Les opérations de rachat d'entreprises par les salariés (LBO ou LMBO)
• Les mécanismes d'un montage LBO ou LMBO
• L'intégration fiscale
• L'utilisation de la dette mezzanine
• La création de valeur dans une opération LBO
• Les financements immobiliers
• Les prêts « in fine »
• L'importance du choix du financement sur les mécanismes de défiscalisation
• Le choix entre l'achat et la location
• Les financements structurés
• Les Partenariats Publics Privés
• Le financement de projets

Practical work

• Étude d'un deal réel de LBO sur une multinationale industrielle par un fond global de LBO