Analyse financière des comptes consolidés des sociétés immobilières
Cette formation offre une plongée approfondie dans l’analyse financière des comptes consolidés des sociétés immobilières. Elle permet d’acquérir des compétences clés pour évaluer la performance financière de ces entités. À travers des études de cas et des exercices pratiques, les apprenants développeront des techniques d’analyse essentielles pour interpréter les données financières et aiguiser leurs décisions stratégiques.
Connaître les normes comptables applicables lors de la comptabilisation des actifs et de la consolidation des comptes des Groupes immobiliers
Définir la valeur vénale, présenter les méthodes de valorisation des actifs immobiliers (expertises), préciser l'impact de la juste valeur (fair value) sur les comptes consolidés
Analyser et comprendre la communication financière des sociétés cotées ou émettrices (obligations) : ratios et covenants bancaires, normes et indicateurs EPRA ( European Public Real estate Association)
Programme
Les comptes consolidés des groupes immobiliers principes comptables, éléments d'analyse - exemples
Définition de la consolidation. Normes IAS / IFRS • Obligation de consolidation • Périmètre de consolidation • Méthodes de consolidation. • Méthode intégration globale, intégration proportionnelle, mise en équivalence • Amortissement par les composants / Valorisation valeur de marché • Immeubles de production et d'administration / • Immeubles de placements • Le format des comptes consolidés • Les principaux postes de l'Actif et du Passif consolidé
Practical work
Méthode intégration globale, intégration proportionnelle, mise en équivalence
Exemples issus de comptes et rapports de sociétés cotées du secteur immobilier
La juste valeur. Méthodes de valorisation des actifs
Définitions. Normes comptables. Comptes consolidés • Juste valeur au sens IFRS • Valeur vénale au sens de l' Afrexim – Valeur Locative de Marché (VLM)
Méthodes de Valorisation des actifs • Rappel des principales méthodes de Valorisation des actifs tertiaires (méthodes des comparables, méthode par capitalisation, méthode du DCF) • Comptabilisation à la juste valeur. Impact sur le bilan et le compte de résultats. Sensibilité au taux de capitalisation
Rappel sur les baux commerciaux, bail vert et annexes environnementales, Réforme Pinel, impact en termes de charges de l'immeuble • Analyse des baux et cash-flows futurs. Points clés des baux • Exigibilité des loyers en période Covid. Comptabilisation. Dispositif d'aides publiques • Mise en application de la norme IFRS 16 Contrats de location
IFRS 16 impose la comptabilisation au bilan du preneur de tous les contrats de location • Problématiques liées à la détermination des paramètres (Valorisation initiale du droit d'utilisation d'un actif objet d'un contrat de location, durée de la location, choix du taux d'actualisation)
Labellisation des immeubles tertiaires : NF HQE™ Bâtiments tertiaires neufs ou rénovation, BREEAM, LEED. Impact sur l'attractivité pour les investisseurs et les utilisateurs. Impact sur la valorisation • Spécificités des locaux commerciaux : notion de taux d'effort des commerçants. Impact sur la valorisation de l'actif
Practical work
Valorisation d'un immeuble de bureaux en valeur vénale. Méthode par comparaison Méthode par capitalisation du revenu
Valorisation d'un portefeuille de murs de commerces. Méthode par le DCF
Étude d'impact de la norme IFRS 16 sur le bilan et le comptes de résultats des locataires. Incidence sur l'EBITDA
Les sociétés foncières
Définition et Objet • Organigramme type. Modes de détention des actifs • Le cycle de l'investissement / Le retour sur investissement • Mode de financement. Financements affectés/ corporate / obligataires • Covenants. Communication financière • Foncières cotées ou non cotées • Foncières non cotées : adossées à un groupe familial, industriel, … • Foncière cotées • La concentration des acteurs
Foncières cotées ayant opté pour le Régime fiscal SIIC 2003 – 20019 • ANR. Cours. Décote/ Surcote • Analyse de la Décote/ Surcote. Evolution 2019 – 2019
Analyse de risque des foncières • Indicateurs d'analyse immobilière : valeur du patrimoine, revenus locatifs, taux de rendement, taux de vacance • Indicateurs d'analyse financière : ANR de continuation / ANR de liquidation, coût moyen de la dette, LTV, ICR • Echéancier de la dette. Maturité moyenne de la dette • Dettes taux fixe / taux variable. Couvertures de taux • Vacance physique / vacance financière – EPRA
Analyse des comptes Consolidés des Foncières • Normes et bonnes pratiques EPRA (European Public Real estate Association), … • Enquête 2020 KPMG sur l'utilisation des indicateurs EPRA dans la comunication financière des foncières
Practical work
Exemples issus de Foncières cotées
Références issues de la communication financière et de la presse boursière
Benchmark Communication financières des Foncières cotées
La promotion immobilière
Structures financières des groupes • Organisation opérationnelle / juridique / opérationnelle des groupes • Structures financières, actionnariat • Pratique des « tours de table » bancaire • Développement du crowdfunding / contraintes AMF
Analyse financière des groupes • Rappel des règles comptables appliquées à la promotion : le Chiffre d'Affaires, les indicateurs d'activité, la comptabilisation à la livraison vs. la comptabilisation à l'avancement : impacts sur le CA comptable HT et sur le résultat dégagé • Nouveautés 2019-2020 : la méthode à l'avancement n'est plus préférentielle en IFRS / inclusion ou non du terrain dans le taux d'avancement Ratios consolidés. Gearing
Analyse des comptes Consolidés Promotion
Practical work
Comptes consolidés d'une société foncière de promotion
Etude d'impact chez le promoteur sur les modalités et le calendrier de reconnaissance du CA . Application dans les comptes 2018
Pour qui ?
Analystes financiers
Contrôleurs de gestion
Responsables financiersChargés d'affaires dans le secteur immobilier
Auditeurs internes ou externes spécialisés immobilier
Formateur
Didier DORGERET
Consultant
Diplômé de l’Université Paris II Panthéon-Assas en Sciences Économiques, option Économétrie, Didier Dorgeret a consacré l’essentiel de sa carrière au financement immobilier, tant sur la promotion immobilière que sur le crédit-bail et le financement des investisseurs corporate.
En parallèle de son activité professionnelle, il a enseigné dans le cadre de plusieurs formations supérieures, notamment à l’Executive Master de Sciences Po « Stratégie et Finance de l’Immobilier » et à l’Université Paris-Dauphine dans le cadre de l’Executive Master Finance de l’Immobilier, pour le compte de l’ENFI (École Nationale du Financement Immobilier).
Il est aujourd’hui formateur chez FIRST FINANCE en charge plus particulièrement des séminaires consacrés au financement de l’immobilier et aux techniques de crédit appliquées au secteur immobilier.
Pédagogie – Évaluation
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s'appuie sur une large variété de situations d'apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Pré-requis
Niveau bac+3 ou 3 ans d'expérience en banque finance ou immobilier
Qualité
& Certification
Adapté aux personnes en situation de handicap
Besoin d'être recontacté(e) ?
+900 clients nous font confiance
Vous souhaitez un devis personnalisé ?
Analyse financière des comptes consolidés des sociétés immobilières
Niveau Fondamentaux
Durée 2 jours
Format Présentiel
Réf 506
Téléchargez la brochure de la formation
Analyse financière des comptes consolidés des sociétés immobilières
Analyse financière
Évaluation d’entreprise
Décisions d’investissement & de financement
Vous souhaitez vous inscrire à cette formation ?
INTER
Analyse financière des comptes consolidés des sociétés immobilières
1990€
Net de taxes
Niveau Fondamentaux
Durée 2 jours
Format Présentiel
Réf 506
INTRA
Analyse financière des comptes consolidés des sociétés immobilières
Prix sur demande
Niveau Fondamentaux
Durée 2 jours
Format Présentiel
Réf 506
Télécharger nos catalogues
Catalogue
Banque de Financement et d'Investissement
Bénéficiez de l’expertise des meilleurs praticiens en Finance de marché et Finance d’entreprise.
Catalogue
Banque de Réseau
Accélérez votre carrière par l’acquisition de compétences très professionnalisantes.
Catalogue
Directions financières d'entreprise
Devenez un expert en trésorerie d’entreprise ou gestion de haut de bilan.
Catalogue
Assurance
Bénéficiez d’une pédagogie innovante couvrant toutes les thématiques de l’assurance et de la réglementation DDA.
