Gestion ALM des compagnies d’assurance

• Métiers, notion d'agrément, séparation des entités juridique par activité
• Codes, régulateurs
• Contraintes réglementaires R332-19 / R332-20 (et équivalents)
• Évolutions IAS
• Domination du passif, résultat financier déterminant
• Solvabilité : régime actuel / Solvabilité II (Solvency II)
• Niveau de solvabilité source EIOPA France / Europe

• Rôle du CA et du comité d'audit – les acteurs
• Documents de référence : rapport sur le contrôle interne, rapport de solvabilité, état détaillé des placements, T3 & stress-tests
• Évolution de Solvabilité II

• Épargne : contrats en unités de compte (UC), fonds en euros, multi-supports, cantonnement, exotismes (bons de capitalisation, tontine), participation aux bénéfices (PB)
• Contrats en cas de vie / en cas de décès
• Prévoyance, santé
• Non-vie : branches et types de déroulement
• Réassurance : cessions/ acceptations – proportionnel, non proportionnel : des passifs à l'actif
• Modèles : un peu de maths
• Table de mortalité / table d'expérience
• Des modèles déterministes aux modèles stochastiques : prise en compte de l'aléa – corrélations – copules
• Provisionnement non-vie : triangles, branches longues
• Gestion des rentes Modélisation des catastrophes Conditions d'application : vérification des hypothèses, limites des modèles

• Contraintes actuelles d'actif / passif
• Bilan d'une compagnie d'assurance / Bilan prudentiel
• Enjeux Solvabilité II
• Cartographie des risques
• MCR / SCR – couverture par les fonds propres
• Modélisation des risques (focus sur le risque de marché, risque opérationnel)

• Structure des actifs d'assureurs : Actifs en représentation des engagements techniques / actifs libres Allocations d'actifs types Gestion propre – gestion déléguée OPCVM ouverts, dédiés et mandats de gestion
• Enjeux réglementaires : Réserve de capitalisation (cantonnement), provision pour risque d'exigibilité, participation aux bénéfices Impact des chocs d'actif Obligations de transparence

• Notion de benchmark
• Principes de la gestion core-satellite
• Gestion indicielle – gestion active Gestions de taux – gestions actions

• Travaux pratiques

Practical work

• Éléments de modélisation

• Émission de titres subordonnés
• Transfert de risque
• Réassurance
• Titrisation : cat bonds – life bonds
• Gestion LDI et overlay
• Réduction des risques de passif : vers de nouveaux contrats d'assurance-vie ?