Cette formation explore les mécanismes de financement par rachat (repo) et leur impact sur les marchés financiers et les politiques monétaires. Les participants apprendront à comprendre les enjeux et les stratégies liés à l’utilisation des opérations de repo, ainsi que leur rôle crucial dans la gestion de la liquidité et la stabilité économique.
Comprendre le fonctionnement du Repo et la logique des différents intervenants
Comprendre la politique monétaire des banques centrales et son impact sur le Repo et les marchés financiers
Comprendre les utilisations de ces produits sur les marchés monétaires et obligataires
Maîtriser les techniques de pricing
Maîtriser le repo tripartite et son in?uence sur les process Front to Back
Programme
Organisation de la Banque Centrale Européenne et impact sur les marchés monétaires
Organisation de la BCE • Les bases du marché monétaire et l'impact de la BCE sur ce marché • L'Euro système • Les procédures de Repo • Limites et outils non conventionnels
Practical work
Recherche des données utiles sur le site de la BCE, explication et impacts sur le marché
Généralités et caractéristiques du marché du Repo
Historique du marché et évolutions récentes
Principes d'une opération de Repo
Termes de l'opération : conventions, maturité, taille, clearer
Les intervenants et leurs logiques
Un marché de gré à gré et de plateformes électroniques
Contrats standards et Master Agreement
Formation du prix d'un Repo
Exemples de trades sur le marché du Repo
Impacts sur les ratios règlementaires
Practical work
Présentation des plateformes de trading les plus utilisées par le marché
Exemple d'un Repo et d'un reverse Repo
Calcul des différents flux et rédaction du contrat
Repo tripartite
Présentation et fonctionnement du Repo tripartite
Étapes d'implantation du Repo tripartite
Importance du process Front to Back
Pricing, stratégies et gestion
Couverture et arbitrage d'un repo • Les problématiques de règlement – livraison • Principe du portage (carry) • Stratégies induites sur le marché monétaire • Stratégies possibles sur le marché obligataire • Arbitrages classiques
Practical work
• Calculs de P&L d'une position swappée à Eonia • Calculs de sensibilités et de Marked to Market • Exemple de repos spécifiques
Les risques associés aux opérations de repo et les impacts de la crise de 2008
Risque de liquidité
Risque de contrepartie
Risque de crédit
Pour qui ?
Sales et traders
Syndicateurs Taux
Trésoriers
Gérants Taux Juniors
Fonctions Supports des salles des marchés : Back office, Middle office, Contrôle interne, Audit, Informatique
Directions Financières
Directions des Risque
Formateur
Cyril LOUCHTCHAY DE FLEURIAN
Cyril Louchtchay de Fleurian est Conseil et gestionnaire de projets stratégiques sur les marchés de taux.La transformation des métiers du trading et post-trade (architecture front-back) dans un contexte innovant, volatil et ambigu est au coeur de son action.
Cyril a 25 ans d’expérience comme trader et responsable d’activités Repo, gestion du collatéral, obligataire et marché monétaire, acquis auprès de banques internationales. Sa maîtrise du segment 0-3 ans de la courbe des taux lui permet de parfaitement comprendre les tendances du marché et de proposer aux décideurs front office et trésoriers des solutions techniques et organisationnelles touchant toute la cinématique de l’activité. Son action vise à la création de valeur, l’anticipation des mutations, dans le cadre stratégique d’un environnement-métier en totale recomposition.
Pédagogie – Évaluation
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s'appuie sur une large variété de situations d'apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Pré-requis
Niveau bac+3 ou 3 ans d'expérience en banque finance
Qualité
& Certification
Adapté aux personnes en situation de handicap
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REPO, Security financing et politiques monétaires
Niveau Fondamentaux
Durée 2 jours
Format Présentiel
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