Produits dérivés et structurés de crédit : pricing et gestion
Cette formation explore les produits dérivés et les produits structurés de crédit, en mettant l'accent sur leurs mécanismes de valorisation et de la gestion des risques. Elle permet de maîtriser les techniques de pricing et d'optimisation des stratégies pour gérer efficacement les portefeuilles de crédit.
Comprendre les mécanismes et utilisations des produits dérivés de crédit vanille et exotiques
Savoir analyser les produits structurés de crédit (First to default, Credit Linked Notes, CDO, swaptions de défaut, …)
Maîtriser le pricing et la couverture des CDS
Comprendre le pricing et les principes de couverture des CDO
Maîtriser l'impact des différents facteurs de risque (spread, défaut, corrélation)
Comprendre l'environnement économique et réglementaire des structurés de crédit
Tirer les enseignements de la crise
Programme
Modélisation du risque de crédit
Modèles structurels (ou modèle de Merton)
Modèles à intensité
Construction d'une courbe risquée
Credit Defaul Swaps - Pricing
Acteurs et organisation du marché
Cadre réglementaire
Valorisation des CDS Analyse des risques : sensibilité au risque de spread
Practical work
Pricing d'un CDS sous EXCEL™
Analyse d'une position neutre en duration
Analyse d'une position de pentification
Pricing d'une CLN (Credit Linked Notes)
Modélisation des options de crédit
Options sur CDS single-name (Swaptions de défaut)
Options sur indices de CDS
Pricing et couverture
Practical work
Construction d'un pricer d'option sur CDS
Dérivés sur panier
Notion de corrélation de défaut
Étude des Nth-to-default swaps et plus particulièrement du First-to-default swap (FTD)
Pricing et couverture d'un FTD
Practical work
Construction d'un pricer de FTD
Pricing et couverture des CDO
Description du marché et des acteurs
CDO single tranche (Bespoke)
Tranches d'indice et trading de corrélation
Pricing des CDOs synthétiques
Approche par copule gaussienne
Notions de corrélation de base
Skew de corrélation
Sensibilité des CDO aux différents facteurs de risque
Principes de couverture (delta, gamma, corrélation, etc.)
Practical work
Analyse d'une position long / short de tranches de CSO
Analyse du Delta des tranches de CDOs synthétiques : sensibilité aux hypothèses de corrélation
Nouvelles normes réglementaires sur les books de trading
Incremental Risk Charge (IRC)
Comprehensive Risk Measure (CRM)
Practical work
Étude de la charge en capital pour les expositions de titrisation
Pour qui ?
Sales
Traders, structureurs
Gérants
Collaborateur des Back et Middle Office
Filière Risque
Comptables
Formateur
Teddy BROUSSARD
Consultant
Diplômé de l’ESSEC et du master de probabilités de Paris VI, Ted Broussard a débuté sa carrière en 1997 sur le trading pétrolier pour Trafigura Ltd. puis sur les dérivés actions et produits hybrides à BNP-Paribas Arbitrage. En 2005, il rejoint Natixis en tant que responsable du Risk Management actions et matières premières puis pour superviser les stratégies Front et le déploiement réglementaire. Depuis 2019, il se consacre à la formation et au conseil dans le domaine de l’ingénierie financière, de l’expertise bâloise, des risques opérationnels, de marché, de crédit, de XVA et de liquidité.
Pédagogie
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s'appuie sur une large variété de situations d'apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Pré-requis
Niveau bac+3 ou 3 ans d'expérience en banque finance
Qualité
& Certification
Adapté aux personnes en situation de handicap
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Niveau Expertise
Durée 2 jours
Format Présentiel
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Analyse financière
Évaluation d’entreprise
Décisions d’investissement & de financement
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2 390€
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