FormaFlex® – Fondamentaux des marchés monétaires et obligataires

• Connaître les conventions et références en vigueur sur le marché des taux
• Connaître les différents acteurs du marché des titres obligataires
• Economie Politique monétaire

• Analyse économique et politique monétaire
• Équilibres extérieurs
• Cycle économique
• Politique budgétaire

Practical work

• Impacts de l'économie sur l'évolution des courbes de taux

• Maîtriser le fonctionnement du marché du dépôt et des TCN
• Appréhender les caractéristiques du repo, transfert de propriété, traitement du coupon, risque de contrepartie (haircuts et margin calls), impact de la compensation Comprendre le Rôle de la BCE, moyens d'action (le taux de refi, la facilité de prêt marginal et de dépôt)
• Programmes de quantitative easing de la BCE

• Connaître les différents types d'obligations sur le marché
• Obligations à taux fixe
• Obligations zéro-coupon
• Obligations à taux variable (FRN)
• Obligations indexées (inflation)
• Obligations convertibles
• Green Bonds
• MBS, ABS titrisations Covered Bonds
• Placements privés

• Savoir appréhender les caractéristiques fondamentales des obligations d'Etat
• Obligations corporate
• Rang : senior, subordonné
• Agences de notation, risque de défaut et taux de recouvrement
• Covenants : Change of control, Négative pledge
• Comprendre le fonctionnement du Market making
• Déterminants du bid offre
• Analyse dynamique

• Comprendre le Calcul du taux de rendement actuariel, valorisation par la courbe zéro-coupon
• Connaitre les outils de Calcul et gestion du risque obligataire : notion de duration, de sensibilité et de convexité
• Savoir mettre en place une Couverture en sensibilité et en convexité

• Savoir mettre en place des Stratégies de courbe : translation, roll over, effet ride down, aplatissement / pentification, courbure
  Comprendre les Arbitrages de crédit Relative value
• Savoir faire des Calculs de spreads point mort
• Évaluation du risque de défaut
• Matrices de transition
• Dérivés de crédit (CDS)
• Utilisation et pricing des CDS
• Relation spread de crédit, probabilité de défaut et recovery rate

• Comprendre la couverture d'un risque de taux avec les produits dérivés de taux plain vanilla (Swap de taux / Options de taux)
• Comprendre l'intérêt des futurs longs termes en couverture de risque de taux
• Principe de cotation, facteur de concordance et Cheapest to Deliver