FormaFlex® – Fondamentaux des marchés monétaires et obligataires
Cette formation fournit une compréhension approfondie du fonctionnement des marchés obligataires, des stratégies de gestion et des différents types de risques associés. Les participants acquièrent des compétences pour analyser divers instruments obligataires et mettre en place des tecniques adaptées à la gestion de portefeuille.
Analyser l'impact d'une information économique sur les marchés de taux
Savoir valoriser une obligation et en analyser le risque
Comprendre les demandes des investisseurs
Construire une stratégie de gestion sur la base d'un scénario
Utiliser les produits monétaires et obligataires (cash et dérivés)
Intervenir sur le marché primaire obligataire
Définir les caractéristiques d'une nouvelle émission
Évaluer les produits obligataires cash et dérivés
Déterminer la sensibilité des différents produits au risque de taux
Identifier les stratégies de courbe
Programme
Demi-journée 1 — Gérer un besoin de liquidité court terme
Scénario de départ (présent dès la 1ère slide) ALPHACORP doit faire face à un besoin de liquidité de 150 M€ pour 3 mois, lié à un décalage de cash-flow. [Ce scénario sert uniquement de contexte illustratif pour les mécanismes étudiés]
Classe virtuelle (2h) 1. Mise en situation (10 min) Contraintes : • durée courte • coût minimal • pas de dégradation du risque Question centrale : Comment se finance-t-on à court terme ? [Question posée de manière générique, illustrée par la situation d’ALPHACORP] 2. Concepts (adossés au cas) • Marché monétaire = “supermarché de la liquidité” [marché sur lequel ALPHACORP intervient pour gérer ses besoins de trésorerie] • Acteurs vus du point de vue du trésorier [banques, investisseurs, banque centrale comme contreparties potentielles d’ALPHACORP] • ESTER / EURIBOR comme prix observables pour sa décision [taux de référence utilisés pour apprécier le coût du financement d’ALPHACORP] 3. Instruments (comparaison guidée) • Emprunt en blanc • Repo • TCN Avantages / risques pour ALPHACORP [lecture illustrative : que signifierait chacun de ces instruments pour une entreprise comme ALPHACORP] 4. Décision du trésorier • Choix du repo vs marché en blanc • Introduction du collatéral [la décision est utilisée comme fil narratif, sans simulation détaillée]
Asynchrone (45 min) • Vidéos (toutes reliées au cas) . “Comment ALPHACORP se refinance au jour le jour” [mise en perspective des concepts vus en classe] . “Pourquoi le repo est moins cher mais plus contraignant” [illustration par rapport au choix évoqué en classe virtuelle] . “ESTER : le point zéro de SA courbe des taux” [référence aux conditions de marché auxquelles ALPHACORP est exposée] • Activités . Calcul d’intérêt sur le financement retenu [exercice générique, paramétré sur des ordres de grandeur proches du cas] . Mini-quiz : “Aurais-tu fait le même choix ?” [question de réflexion, non bloquante]
Demi-journée 2 — Politique monétaire et coût du financement
Rappel immédiat du cas (début CV) Une semaine plus tard, la BCE relève ses taux. Le coût du financement d’ALPHACORP évolue. [élément de continuité avec la demi-journée 1]
Classe virtuelle (2h) 1. Retour sur la décision précédente (10 min) • Impact réel sur le coût [illustration : ce que cela signifie pour ALPHACORP] • Pourquoi le taux a bougé [transition vers le rôle de la banque centrale] 2. Banque centrale (outil de lecture) • OPR, facilités • Corridor des taux comme cadre du coût d’ALPHACORP [lecture macro servant à comprendre l’environnement de taux] 3. Conventions & calculs (utilité immédiate) • Bases de calcul → coût réel • Dates de valeur → cash impact [application illustrative au financement d’ALPHACORP] 4. Décision ajustée • Faut-il prolonger ? • Lecture des forwards et anticipation/ forwards • Changer de maturité ? • Arbitrer financement / placement ? [questions posées à titre illustratif, sans scénario imposé]
Asynchrone • Activités “vous êtes le trésorier” . Calcul du coût réel après hausse des taux [exercice standard, contextualisé] . Comparaison deux stratégies [lecture économique, non prescriptive] . Quiz de validation
Demi-journée 3 — Gérer un portefeuille obligataire existant
Nouveau chapitre du cas ALPHACORP détient un portefeuille d’obligations d’État et corporate. La hausse des taux fait baisser leur valeur. [point d’entrée vers le marché obligataire]
Classe virtuelle (2h) 1. Situation problème • Baisse de la valeur de marché • Question du management : “Doit-on vendre ? Conserver ?” [question volontairement ouverte, servant de fil conducteur] 2. Concepts obligataires (100% contextualisés) • Obligation = flux futurs • Taux actuariel = exigence du marché [concepts présentés de façon générale, illustrés par le portefeuille d’ALPHACORP] • Spreads de Crédit et Ratings 3. Pricing appliqué • Prix ↔ taux • Effet d’une hausse de taux sur le portefeuille ALPHACORP [application illustrative, sans modélisation lourde] 4. Décision • Arbitrage : conservation vs rotation [mise en perspective des enjeux, sans cas contraignant] • Autres mouvements de courbe
Asynchrone • Activités . Calcul du prix d’une obligation du portefeuille [exercice standard, contextualisé] . Sensibilité à une variation de taux . Quiz décisionnel
Demi-journée 4 — Courbe des taux, inflation, ESG
Dernier acte du cas La courbe des taux est inversée. Le COMEX s’interroge sur la stratégie financière et ESG. [mise en cohérence macro-financière]
Classe virtuelle (2h) 1. Lecture macro pour décideur • Courbe des taux = signal • Inversion : interprétations possibles [lecture macro utile à ALPHACORP, mais valable pour tout acteur] • Alternatives au taux fixe = Convertibles, High Yield Taux variable ou Indexés 2. Inflation & protection • Obligations indexées • Lecture des break-even [illustration des enjeux pour un portefeuille comme celui d’ALPHACORP] 3. Finance verte (choix stratégique) • Green bonds • Arbitrage rendement / image / contrainte ESG [mise en perspective des choix possibles pour ALPHACORP] 4. Synthèse finale du cas Décisions prises sur : • liquidité • dette • portefeuille • ESG [synthèse transversale, sans nouveauté conceptuelle]
Asynchrone final (validation) • Quiz final = cas ALPHACORP • Chaque question correspond à une décision clé du parcours [les concepts priment, le cas sert de contexte]
Pour qui ?
Gérants Taux
Traders et Sales juniors
Originateurs et Syndicateurs juniors
Directions juridiques et fiscales
Back office, Middle office, Informatique
Contrôle interne, Audit, Inspection
Senior bankers, Coverage
Directions Financières de banque
Directeurs financiers, Responsables Haut de bilan et trésoriers d'entreprise
Départements Finance de collectivités territoriales
Formateur
Eric MAINA
Ingénieur Pédagogique chez First Finance
Éric Maina est diplômé de KEDGE Business School (ex-ESC Bordeaux). Il a consacré 13 années à la gestion obligataire et monétaire au sein du groupe MMA. En parallèle, il a enseigné dans plusieurs Grandes Écoles et Universités. Il est l’auteur du livre La Gestion Obligataire, publié en 2005 chez Revue Banque Éditeur. Aujourd’hui, Éric Maina est formateur chez First Finance, où il est en charge des séminaires consacrés aux marchés monétaires, obligataires, dérivés de taux, aux marchés financiers et à l’allocation d’actifs. Depuis 2010, il anime les formations dédiées à la Certification AMF, et depuis 2021, celles relatives à la Certification AMF Finance Durable. Il a également suivi des formations sur la Finance Durable chez Novethic, notamment sur les concepts clés de la taxonomie européenne.
Pédagogie – Évaluation
Une première appréciation globale sous forme de QCM a lieu en amont de la formation pour estimer les attentes et niveaux des participants.
La pédagogie de cette formation s'appuie sur une large variété de situations d'apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
Chaque compétence est mesurée par des évaluations formatives (cas pratiques, exercices) tout au long de la formation.
Une évaluation sommative sous forme de QCM est organisée en fin de parcours pour mesurer les acquis de la formation.
Pré-requis
Niveau bac+3 ou 3 ans d'expérience en banque finance
Qualité
& Certification
Adapté aux personnes en situation de handicap
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Durée 14 heures
Format FormaFlex®
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1 690€
Net de taxes
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Prix sur demande
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