Introduction à  la Value at Risk (VaR)

• Notion de mesure de risque
• Typologie des risques de marché
• Facteurs de risque, résultat Mark-to-Market, sensibilités
• Rappel du contexte réglementaire (Bâle II, Bâle III et CRD)

Practical work

• Analyse des facteurs de risque pour différents produits

• VaR historique
  • Rappels sur les mouvements historiques des taux et prix de marché
  • Notion de perte probabilisée sur des séries réelles
  • Calcul de VaR historique
• VaR paramétrique
  • Rappels statistiques (variance, covariance, corrélation)
  • Estimation et lois de variation des prix de marché
  • Calcul de VaR paramétrique
• VaR Monte Carlo
  • Analyse comparative des trois méthodes de VaR
  • CRD3 et VaR stressée
   - Calculs simples sur EXCEL™
  • Indicateurs statistiques
• Calculs de VaR sur fichiers
  • EXCEL™ préformatés

Practical work

• Étude comparative des trois méthodes : historique, paramétrique, Monte Carlo
• Explication des spécificités pour les autres catégories de produits (positions de change et positions de taux)
• Étude d'un portefeuille multi-marchés

• Back-testing et notion de stress test
• Introduction à l'ES (Expected Shortfall)

• Capital réglementaire
• Gestion interne des risques et suivi des limites
• Outil stratégique

• Comprendre les enjeux et impacts des réformes Bâle sur les risques de marché