2490€
Net de taxes
Niveau Perfectionnement
Durée 20h
Format Multimodal Grandes écoles
Réf 719
Fusion-acquisitions (M&A) – (Online Course ICCF2@HEC Paris)
Ce cours vise à fournir une compréhension complète des mécanismes et enjeux des opérations de fusion-acquisition. Il permet d’appréhender les fondements stratégiques du M&A, de choisir un processus de cession adapté, de valoriser et structurer une opération, d’en négocier les modalités, et de comprendre les spécificités des offres publiques.
Formateur
Marc VERMEULEN
Professeur Associé à HEC Paris
2490€
Net de taxes
Niveau Perfectionnement
Durée 20h
Format Multimodal Grandes écoles
Réf 719
Déroulés types des formations multimodales en partenariat avec les Grandes écoles
Objectifs | Compétences
- Comprendre les enjeux stratégiques et financiers des opérations de fusion-acquisition (M&A)
- Identifier et sélectionner le processus de cession ou d’acquisition le plus adapté à chaque situation
- Savoir évaluer une entreprise dans le cadre d’une opération M&A
- Structurer juridiquement et financièrement une opération de rapprochement ou de cession
- Maîtriser les étapes clés de la négociation d’une transaction
- Appréhender les spécificités des offres publiques et les exigences réglementaires associées
Programme
Semaine 1 : Introduction au M&A, cadre de la négociation et valorisation
- Définition, taille et grandes tendances du marché
- Enjeux macroéconomiques (taux, conjoncture) et microéconomiques (croissance, consolidation, synergies)
- Rôle des différents acteurs : conseils financiers, avocats, auditeurs, consultants, autorités de régulation, etc.
- Les différents types de processus : négociation de gré à gré, enchères organisées
- Déroulement d’un process de cession et interactions entre parties
- Enjeux de rythme, confidentialité, concurrence et communication
- Pourquoi évaluer ? Pour qui ? Dans quel objectif stratégique ?
- Tour d’horizon des principales méthodes : comparables de marché, actualisation des flux futurs (DCF), approches alternatives
- Articuler l’évaluation avec la négociation : marges de manœuvre, ajustements et leviers
Semaine 2 : Structuration des opérations de M&A
- Définir clairement ce qui distingue une fusion d’une acquisition
- Classifier les grandes familles d’opérations (majoritaires, minoritaires, amicales, hostiles…)
- Explorer les principaux schémas de rapprochement :
- Effets sur la valorisation, la taille de l’entreprise combinée et la structure de l’actionnariat
- Analyse des impacts sur la structure financière : endettement, ratios de solvabilité
- Effets sur le Bénéfice Par Action (BPA) : dilution vs relution, incidence sur le PER
- Notions juridiques et comptables fondamentales pour bien structurer une opération
- Croisement des différents impacts pour guider le choix de la structuration optimale
- Enjeux liés aux synergies : nature, quantification et partage entre parties
Semaine 3 : Grands enjeux de la négociation d’une opération de M&A
- Du passage de la valeur d’entreprise au prix des titres : identifier les éléments financiers à négocier
- Comprendre les délais entre signing et closing, et leurs implications sur le prix final
- Maîtriser les ajustements de prix, qu’ils soient pré- ou post-closing (cash/debt, BFR, earn-out…)
- Identifier les autres leviers de négociation pouvant influencer le prix (garanties, conditions suspensives, etc.)
- Définir les objectifs et périmètres de la due diligence
- Explorer les différentes catégories : financière, juridique, fiscale, sociale, opérationnelle, ESG…
- Comprendre le cas particulier des vendor due diligence (VDD) et ses enjeux pour le vendeur
- Situer les principaux accords dans le calendrier d’un process d’enchères :
- Focus sur le contrôle des concentrations et le rôle des autorités de concurrence
Semaine 4 : Opérations sur titres cotés (offres publiques) et conclusion sur le M&A
- Définition et spécificités des opérations sur titres cotés
- Choix tactiques selon les objectifs (OPA, OPE, offres mixtes…)
- Aperçu du cadre juridique et réglementaire en France
- Contraintes liées à la montée au capital et au déclenchement d’une offre
- Déroulement type d’une offre publique et stratégies de défense anti-OPA
- Impacts financiers selon le type d’offre : prix, parité d’échange, valorisation, primes, poids des actionnaires
- Lecture des réactions boursières pendant l’offre : anticipation, spéculation, arbitrage
- Évaluer les synergies proposées et leur intégration dans la valorisation finale
- Panorama des options de financement d’une opération M&A : dette, equity, produits hybrides
- Introduction aux grands enjeux de l’intégration post-fusion (PMI) : culture, gouvernance, processus, stratégie
Pour qui ?
- Certifiés ICCF@HEC Paris
- Tous ceux concernés par les décisions de politique financière de l’entreprise (en interne ou en externe)
Formateur
Marc VERMEULEN
Professeur Associé à HEC Paris
Marc Vermeulen est Professeur Associé à HEC Paris où il enseigne notamment la finance d’entreprise, les fusions-acquisitions et le private equity aux étudiants de la grande École, du MBA et de l’Executive Education.
Diplômé d’HEC Paris, il a réalisé toute sa carrière dans le secteur bancaire, à Paribas puis à BNP Paribas, de 1980 à 2017. Il y a été notamment Directeur du Contrôle de Gestion, Head of Equity Capital Markets à Paris, ancien membre du Comité Executif du Corporate Finance et Senior Banker en charge de clients stratégiques.
Il dispose d'une longue pratique de la finance d'entreprise et a conduit, pour le compte de clients industriels et financiers, un très grand nombre d'opérations de banque d’investissement et de financement, tant dans le domaine des fusions-acquisitions (M&A sur sociétés privées ou cotées en bourse) que dans celui des opérations financières sur actions (introductions en bourse, augmentations de capital, privatisations, ...) et des financements structurés.
Pédagogie – Évaluation
- À l’issue des semaines de formation, une étude de cas permet de mettre en pratique les connaissances acquises (questionnaire et note de synthèse)
- Une attestation de réussite est délivrée aux participants ayant validé ce module
- Ce cours en ligne constitue l’un des trois volets du programme ICCF2@HEC Paris. L’obtention du certificat complet requiert la réalisation des deux autres modules et la réussite de l’examen final
Pré-requis
- Ce cours est ouvert à tous, sans procédure de sélection. Toutefois, comme tout programme d’HEC Paris, il repose sur un haut niveau d’exigence académique et nécessite un engagement soutenu, de la rigueur intellectuelle et une forte implication personnelle.
- Bien qu’aucun prérequis formel ne soit exigé, il s’agit d’un programme de niveau 2 en finance d’entreprise. Il est donc fortement recommandé de maîtriser les fondamentaux comptables et financiers, acquis lors d’un parcours académique ou professionnel — par exemple dans le cadre du certificat ICCF@HEC Paris.
- Enfin, au-delà de la certification, la qualité de l’expérience dépendra de votre motivation, curiosité et investissement personnel tout au long du parcours.
Découvrez les bénéfices de la formation
- Contenu premium
Les méthodologies enseignées à HEC Paris par une équipe d’experts financiers chevronnés - Accompagnement
permanent
Échanges en continu sur le forum et lors de sessions live et de meet-up physiques ou virtuels - Certification prestigieuse
Qualité et renommée d’HEC Paris, institution classée au premier rang mondial par le Financial Times - Réseau puissant d’alumni
First Education Online, une communauté de plus de 16 000 certifiés
Qualité & Certification
Adapté aux personnes en situation de handicap
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