Fabrice Guez
Consultant
Cette formation peut également être animée en distanciel
Pré-requis
- Niveau bac+3 ou 3 ans d’expérience en banque finance
Objectifs | Compétences
- Maîtiser la valorisation des options
- Appréhender les notions de funding et de liquidité
- Maîtriser le pay-off et les facteurs de risque des principales options exotiques
- Maîtriser le contexte d’investissement pour chacun des produits structurés actions
- Maîtriser la construction de produits structurés
- Appréhender la sensibilité aux paramètres des produits structurés
- Appréhender les produits callables et auto-callables
Public cible
- Gérants
- Structureurs juniors
- Sales
- Middle office, Product Control, Back office seniors
- Contrôle interne, Audit, Inspection
- Directions Financières et Directions des Risques
Atouts
- Approche très opérationnelle des options et structurés actions
- Mise en application systématique sur EXCEL™
- Analyse de l’utilisation des produits dans des stratégies simples puis complexes
- Présentation d’argumentaires commerciaux
- Présentation didactique des fondamentaux du pricing des dérivés actions
- Panorama des nouvelles règlementations en matière de produits structurés
Actions 2 : mécanismes et utilisations des options et des produits structurés actions
Programme
Options sur actions
- Profils élémentaires des options
- Parité call / put
- Exemples de stratégies composées avec des options sur actions : butter?y, condor, straddle, strangle, call spread
Valorisation des options sur actions
- Le modèle de Black & Scholes et ses limites
- Cas particulier de l’exercice anticipé du call ou du put en cas de versement de dividendes discrets ou continus
Travaux Pratiques
- Élaboration d’un pricer d’options vanilles sur EXCEL™
Gestion d’un portefeuille d’options
- Volatilité historique / implicite
- Modèles de volatilité : volatilité locale, volatilité stochastique
- Méthodes d’estimation des dividendes
- Sensibilités d’une option (les greeks)
- Risques en fonction des paramètres de l’option
Travaux Pratiques
- Intégration des calculs de sensibilité dans le tableur
- Étude des sensibilités aux différents paramètres : strike, maturité, volatilité, taux, …
Principes de valorisation d’une option avec un arbre binomial
- Construction d’un arbre binomial simple
- Application aux options américaines
Travaux Pratiques
- Valorisation d’un Call Américainavec un arbre binomial sur EXCEL™
Principes de valorisation des options binaires européennes
- Options exotiques digitales et à barrières
- Réplication des options binaires européennes
- Approche par replication de la digitale américaine
- Construction des barrières simples
Mécanismes et réglementations des produits structurés
- Structure du Buy-side : les clients et leurs motivations
- Desks de structuration Sell side : définition des tâches
- Montage de produits structurés
- Réglementation et fiscalité
Travaux Pratiques
- Étude de term sheets de produits structurés
Principaux produits structurés actions
- Produits structurés à capital garanti / capital non garanti
- Produits Outperformer / Sprint
- Turbo Note
- Range Accrual Note
- Reverse convertible sur indice ou sur single stock
- Produits callable : implication sur les risques et amélioration de la performance
- Produits auto-callable : étude du Phoenix note
Travaux Pratiques
- Établissement du meilleur profil pour le Reverse Convertible en modifiant les barrières, les taux d’intérêt et les volatilités
- Construction d’un phoenix memory
Pédagogie – Évaluation
-
La pédagogie de cette formation s’appuie sur une large variété de situations d’apprentissage : cas pratiques, échanges, défis, études de cas, exercices, travaux en sous-groupes.
-
Chaque compétence est évaluée par des cas pratiques, des études de cas, des quiz ou des exercices en fin de séquence.
Formateur
Diplômé de l’ENSAE, Fabrice Guez a débuté sa carrière en 1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE dans le trading des options sur futures de taux, sur les desks de Paris puis de Tokyo. En 1995, il rejoint la Banque Indosuez pour être responsable du Desk Caps / Floors à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE où il est responsable du trading des options de change à Singapour puis à New York. Il est aujourd’hui Consultant.
Pour aller plus loin
Inscrivez-vous à notre newsletter
Recevez nos actualités et nos dernières mises à jour
Qualité et Certification
