Swaps de taux : valorisation et sensibilités
IncontournablePRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - TAUX
Niveau : Maîtrise
Durée : 3 jours
Code web : SWAP
Prix net de taxes : 4230 €
Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)
Dérivés de taux court terme
- Calcul d’une courbe de taux forward
- Mécanismes et utilisations des FRA et des futures de taux court terme
- Travaux Pratiques
- Calcul de taux forward
- Calcul du différentiel d’un FRA
Swaps de taux court terme et liquidité
- Présentation des OIS
- Comparaison OIS et taux forward
- Prise en compte du spread de liquidité dans le prix des EURIBOR et détermination du taux forward
- Travaux Pratiques
- Étude de la différence entre le taux forward et le taux extrait des FRA
Swaps de taux d’intérêt (IRS) : présentation et valorisation
- Documentation d'un swap : Master Agreement
- Credit Support Annex
- Calcul des Discount Factors à partir des prix de futures court terme et des taux de swaps
- Distinction entre courbe « funded » et courbe « unfunded »
- Estimation de la jambe variable d’un swap de taux
- Valorisation des swaps en simple courbe ou en multi courbe
- Travaux Pratiques
- Construction d’un pricer de swaps à partir d’un fichier EXCEL™ pré-formaté
- Calcul du Mark-to-Market d’un swap en portefeuille
Les futures de taux long terme
- Futures EUREX de taux long terme
- Facteur de concordance et Hedge Ratio
- Difficulté de livraison due à la faible liquidité des obligations sous-jacentes
Sensibilités des swaps
- Sensibilités des swaps : sensibilité globale et sensibilité par échéance
- Calcul des montants de swaps équivalents et contrats futures équivalents
- Travaux Pratiques
- Calcul des sensibilités dans le pricer EXCEL™
- Salle des marchés virtuelle FTR®
- Mise en évidence à partir de la FTR® des sensibilités par échéance des swaps de taux
Gestion de portefeuille de swaps
- Étude des stratégies de couverture (par les futures ou par les obligations)
- Salle des marchés virtuelle FTR®
- Gestion d’un portefeuille de swaps dans différents scénarios de marché
- Couverture du portefeuille par les futures court et long terme
- Étude des risques : sensibilité neutre globale et par échéance
Swaps non génériques
- Valorisation des asset swaps
- Swaps de change et cross currency swaps (CIRS)
- Constant maturity swaps (CMS) : stratégies de pentification et d’aplatissement. Prise en compte de la convexité
- Présentation de stratégies à base d'options : le CMS Steepeners
- Produits structurés à base de swpas d'options de taux
- Travaux pratiques sur EXCEL™
- Pricing d’un CIRS fixe-fixe
- Construction d'un Steepener
Ajustements de valeur
- La modélisation d’exposition de crédit dans un swap
- Prise en compte de la CVA
- Autres ajustements de valeur : DVA, FVA
- Travaux Pratiques sur EXCEL™
- Pricing du swap avec prise en compte des ajustements de valeurs
- Maîtriser les dérivés de taux court terme : FRA, OIS, futures EURIBOR
- Maîtriser les constructions de courbe : courbe de taux forward et taux zéro-coupon
- Maîtriser la valorisation et le calcul du Mark-to-Market des swaps de taux vanille
- Maîtriser la valorisation des OIS discounting
- Comprendre l'importance du collatéral dans la valorisation des swaps
- Comprendre les basis swaps et les assets swaps
- Maîtriser les calculs de sensibilités et la gestion d’un portefeuille de swaps
- Pratique sur EXCEL™ de la valorisation des swaps et du calcul des sensibilités
- Acquisition des meilleures pratiques en matière de gestion de portefeuille de swaps
- Acquisition des pratiques d'utilisation des swaps en temps de crise de liquidité