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Techniques avancées de gestion de portefeuille

ASSET MANAGEMENT - GESTION DE PORTEFEUILLE

Niveau : Expertise

Durée : 2 jours

Code web : QUANT

Prix net de taxes : 3360 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Introductions aux différentes classes d’actifs : taux, action, crédit change, matières premières

  • Comprendre les spécificités de chaque classe – Faire la différence entre un titre et un contrat – Utilisation de supports funded ou unfunded

Notion de rendement-risque

  • Rendement linéaire, actuariel, continu. Lien entre volatilité et écart-type
  • Travaux Pratiques
    • Sur EXCEL™, calculs de différents rendements et du biais commis sur chaque calcul
    • Faire la différence entre volatilité réalisée, volatilité implicite et volatilité future
    • Calcul de volatilité en pourcentage et en points de base

Lien entre les moments d’une distribution de rendements et les produits utilisés dans la gestion

  • Traduction des moments (moyenne, écart-type, skewness, kurtosis) en produits d’investissement ou de couverture
  • Travaux Pratiques
    • Décomposition de produits dérivés simples en facteurs de risque

Benchmarking

  • Comprendre la construction des indices de référence et le compromis entre simplicité et optimalité
  • Travaux Pratiques
    • Gestion des entrées / sorties, des opérations sur titres et discuter l’optimalité au sens du rendement / risque de ces indices

Mesures de performance d’un portefeuille

  • Risque systématique et risque idiosyncratique
  • Performance ajustée du risque : ratio d’information, de Sharpe, de Treynor, Jensen alpha, M-squared
  • Travaux Pratiques
    • Adaptation de la mesure au style de gestion via le calcul sur EXCEL™ de différents ratios de performance

Styles de gestion et typologies des risques

  • Faire la différence entre gestion indicielle, benchmarkée, gestion active, gestion quantitative et gestion de performance absolue (alternative)
  • Approche top down, bottom up et process de gestion
  • Risque financier, opérationnel, de structuration, risque pays
  • Maîtriser le jargon des sensibilités avoir une interprétation correcte des outputs (duration, sensibilité, convexité, béta, delta, vega, gamma, volga, vanna)
  • Exercices
    • Process de décomposition des risques dans une gestion fixed income (obligations et swaps)
    • Calcul des sensibilités sur EXCEL™ d’un portefeuille fixed income , FX et equity

Allocation d’actifs

  • Approche moyenne variance et ses limites
  • Le modèle de Black Litterman : amélioration de l’optimisation moyenne variance via l’approche Bayesienne
  •  La VaR et la budgétisation du risque
  • Maîtriser les concepts de VaR individuelle, VaR marginale, VaR incrémentale, VaR composante et du surplus at risk (Sar)
  • Exercices
    • Budgétisation du risque via la VaR
    • Quelques exemples pratiques sur EXCEL™

Gestion Overlay

  • Outsourcing du risque de change et de volatilité via les Forwards, Futures FX, cross curency swap, variance swap, volatilité swap
  • Exercices
    • Illustration de la délégation via des exemples concrets

Stratégies de crédit

  • CDS, stratégie long/short, stratégie de pente, stratégie de capital structure, basis strategy

Stratégies de volatilité

  • Stratégies de skew, de structure par terme, de long/short de volatilité et les stratégies systématiques de volatilité
  • Exercices
    • Décomposition sur EXCEL™ du P/L d’une stratégie de volatilité

Stratégies de corrélation

  • Dispersion vanille, dispersion pondérée, corrélation swap. Les différents proxys de la corrélation
  • Exercices
    • Calcul des différentes composantes du P/L d’une stratégie de dispersion

Gestion alternative

  • Stratégie de prime et stratégie de tails
  • Les fonds action, CTA et globale Macro
  • Les fonds relative value
  • Exercices
    • Sur EXCEL™, trouver des proxys aux corrélations entre classe d’actifs
  • Maîtriser les spécificités des différentes classes d'actifs et leurs risques associés
  • Comprendre les avantages et inconvénients des différents modèles d'allocation d'actifs ainsi que leur utilisation en pratique
  • Appliquer les techniques avancées de construction et de gestion de portefeuille
  • Structurer un processus de gestion adapté aux compétences et aux demandes des investisseurs
  • Utiliser le concept de budget risque pour définir différents produits d'investissement
  • Nombreuses applications pratiques des différentes techniques de gestion de portefeuille
  • Analyse critique des différentes méthodes
  • Séminaire complet, développant et reliant les techniques nécessaires à une gestion optimale de portefeuille

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