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Options de taux classiques et exotiques : techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - TAUX

Niveau : Expertise

Durée : 2 jours

Code web : IROPT2

Prix net de taxes : 3390 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Valorisation des options

  • Rappel sur les mathématiques financières : mouvement brownien, loi de Gauss, martingale, Modèle de Merton
  • Modélisation du mouvement brownien
  • Hypothèses du modèle de Black & Scholes : normalité ou log-normalité ?
  • Salle des marchés virtuelle FTR®
    • Travail interactif sur une valorisation d’options à partir de la FIRST TRADING ROOM® permettant de mettre en évidence les sensibilités des options sur futures de taux
  • Travaux Pratiques
    • Réalisation d’un pricer sur EXCEL™

Gestion dynamique d’un portefeuille d’options de taux

  • Modélisation et calcul des principales sensibilités (Greeks) : delta, thêta, véga
  • Mise en évidence de l’importance des dérivés secondes : gamma, vanna, volga
  • Gestion court terme et long terme de portefeuilles optionnels

Options sur marché OTC

  • Analyse de courbe de taux
  • Application de Black & Scholes aux swaptions et aux caps / floors
  • Calcul et analyses des sensibilités
  • Notion de variabilité
  • Effet des bases Libor / OIS sur les valorisations
  • Limite des modèles : lois normale et log-normale
  • Smile skew et kurtosis
  • Travaux Pratiques
    • Élaboration d’un pricer de swaptions et de caps / floors sur EXCEL™

Présentation et calibrage du modèle SABR

  • Caps / floors : volatilités flat et forward
  • Gestion de portefeuille d’options
  • Modèles de structure par terme des taux
  • Introduction au mean reverting et à la corrélation des taux

Pricing et sensibilités des options exotiques

  • Digitales : pricing et réplication
  • Quanto (swaps et options)
  • CMS (swaps et options) : ajustement de convexité et pricing par réplication
  • Steepener, ratchet
  • Américaines : américaines sur futures, bermudéennes
  • Options path dependent
  • Options sur spread
  • Dernières innovations en matière de produits exotiques à la date du séminaire
  • Travaux Pratiques
    • Simulation Monte Carlo sur EXCEL™
  • Valoriser les options de taux classiques et exotiques
  • Construire pour chaque type d’option un pricer sous EXCEL™
  • Analyser les Greeks des différentes options
  • Maîtriser les modèles de smile
  • Calculer les sensibilités des options américaines et bermudéennes
  • Calibrer les ajustements de la convexité pour les CMS 
  • Maîtriser les EDP et la méthode de Monte Carlo
  • Approche opérationnelle du pricing des principales options de taux sur EXCEL™
  • Étude du modèle SABR et de sa calibration
  • Assimilation des techniques utilisées par les market-makers 
  • Analyse détaillée des paramètres de sensibilité pour la gestion d'un book d'options de taux

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