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Options de taux : mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille

PRODUITS DES MARCHÉS FINANCIERS - TAUX

Niveau : Maîtrise

Durée : 2 jours

Code web : IROPT1

Satisfaction :

Prix net de taxes : 2860 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Rappels sur les dérivés de taux fermes

  • Rappels des produits dérivés sous-jacents aux options de taux : FRA, futures, swaps
  • Importance de la dynamique des courbes de taux

Caractéristiques des différents types d'options de taux

  • Options listées sur futures de taux
  • Options OTC : swaptions et caps / floors (vanilles et exotiques)
  • Travaux Pratiques
    • Utilisation des options en couverture d'une position d'endettement

Éléments de pricing d'une option : formule de Black

  • Caplets / floorlets : principes de base
  • Formule de Black pour les marchés de taux : avantages et limites
  • Présentation des autres méthodes de pricing : arbres binomiaux / Méthode de Monte Carlo
  • Travaux Pratiques
    • Intégration dans un pricer EXCEL™ de la formule de Black pour un cap / floor

Gestion de portefeuille d'options de taux

  • Analyse des sensibilités d'une position d'options de taux
  • Calcul des greeks (delta, gamma, véga, thêta)
  • Portefeuille delta neutre
  • Dynamique des options : relations entre les greeks
  • Travaux Pratiques
    • Intégration et analyse des sensibilités dans un pricer EXCEL™ d'options sur Futures
  • Salle des marché virtuelle FTR®
    • Vous analysez les courbes de taux et de volatilité et gérez votre portefeuille d’options de taux sous contrainte de limites de risque
    • Gestion en delta et gamma neutre
    • Gestion en gamma positif / négatif
    • Gestion en arbitrage gamma, véga, thêta

Arbitrage de volatilité

  • Volatilité implicite et historique, volatilité flat et forward
  • Notion de variabilité, de vol basis point
  • Sensibilités secondes : importance des vanna et volga
  • Smile et surface de volatilité - explication et paramètres de gestion
  • Introduction au modèle SABR
  • Travaux Pratiques
    • Calcul de volatilité et analyse du comportement du smile

Options exotiques

  • Caps et Floors CMS
  • Importance de la surface de volatilité pour le pricing de ces options
  • Options digitales
  • Travaux Pratiques
    • Construction d'options à barrière à partir de la combinaison d’options vanille et de digitales
  • Maîtriser les mécanismes et utilisations des options de taux
  • Comprendre le calcul du Mark-to-Market d'une option de taux
  • Savoir expliquer le P&L par les sensibilités
  • Comprendre les risques d'un portefeuille d'options
  • Comprendre la gestion des portefeuilles d'options de taux via les greeks (delta, gamma, véga, thêta)
  • Comparer les différentes stratégies des clients et des banques
  • Analyser les structurés de taux à  base d'options classiques et exotiques
  • Analyse progressive et complète du comportement statique et dynamique d'une position sur une option seule puis sur un portefeuille d'options de taux
  • Approche très opérationnelle permettant de maîtriser l'utilisation de pricers à des fins d'analyse des résultats et des risques
  • Simulation de gestion de portefeuille d'options de taux grâce la FIRST TRADING ROOM®, la salle des marchés virtuelle
  • Se reporter au séminaire « Options de taux classiques et exotiques : techniques avancées de valorisation et de calcul des sensibilités» pour une formation plus avancée
  • Disponible en Anglais Options
  • Disponible en Anglais Short-term interest rate derivatives
  • Disponible en Anglais Swaps and other interest rate derivatives
  • Disponible en Anglais Calculating the present value of a cash flow
  • 015D0000001T3uy

    Yacine BECHIKH

    Senior hedge fund manager

  • 015D0000001T47t

    Bruno CASSIANI-INGONI

    Consultant

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