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Investissements immobiliers : montages et techniques de valorisation

IncontournableFINANCE DE L’IMMOBILIER - FINANCE DE L'IMMOBILIER

Niveau : Maîtrise

Durée : 2 jours

Code web : INVESTIMMO

Prix net de taxes : 3230 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Introduction

  • Différents secteurs immobiliers
    • Bureau / résidentiel / industriel / commercial / hôtels / tourisme / mixed-use
  • Différents types d'investisseurs immobiliers
    • Typologie d'investissement (types d'actifs et de TRI recherchés)
    • Stratégie d'investissement et évolutions récentes (sectorielles et géographiques)
  • Effets de la crise actuelle sur l'investissement immobilier

Grands principes d'une opération immobilière

  • «Value chain» du secteur immobilier : les différents acteurs et leur rôle
  • Présentation des différents types d'opérations immobilières
    • Acquisition d'actifs existants / sale and lease-back / promotion immobilière / achat de société contenant un patrimoine immobilier
    • Portefeuilles mixtes
  • Sources de création de valeur immobilière et stratégies d'asset management

Stratégie de valorisation et de pricing immobilier

  • Présentation d'un modèle cash flow immobilier type, bâti en 3 parties : unlevered, levered et post tax
    • Méthodologie et revue des grands principes de pricing immobilier
    • Détermination du prix d'un actif
    • Calcul du TRI et études de sensibilités («sensitivity analysis»)
  • Revue des concepts financiers et fiscaux clés
  • Analyse et déclinaison en détail du modèle cash flow immobilier type
    • Unlevered : cap rate, « going in yield », asset management, TRI (IRR), VAN, valeur résiduelle et valeur de sortie
    • Levered : type de dette et structuration
    • Principes du financement par la dette : equity vs. debt
    • Dette senior / mezzanine / shareholder loan
    • Revue d'une « term sheet » classique
    • Taxes : optimisation fiscale
  • Détermination d'un prix d'achat
  • Principales méthodes de valorisation immobilière
    • DCF / rendements perpétuels / VAN / «Replacement cost»
  • Travaux Pratiques
    • Construction de la partie unlevered d'un modèle immobilier type
    • Construction de la partie levered du modèle
    • Construction de la partie levered – post tax du modèle

Grands principes du montage d'une opération immobilière

  • Principales étapes dans le montage d'une opération
    • Identification de l'opportunité d'investissement
    • Off market
    • Processus d'enchères avec remise d'offres
    • Investisseur / composition de l'actionnariat (pacte d'actionnaires, droits minoritaires)
    • Business plan / stratégie / pricing / stratégie de sortie / financement / structuration (taxes + structure)
  • Revue des principaux risques immobiliers
  • Travaux Pratiques
    • Construction d'un modèle de cash flow et détermination d'un prix d'achat sous contrainte de TRI
    • Construction du modèle de cash flow dans un contexte de crise et d'effet de levier réduit
    • Revue de plusieurs opportunités d'investissements en Europe
    • Achat d'un actif existant à  Paris, rénovation et stratégie proactive d'asset management
    • Opération de promotion immobilière ; achat d'un terrain et construction d'un projet mixte hôtel et bureaux à  Moscou
    • Revue d'un bilan promoteur
  • Maîtriser les outils de pricing et de valorisation d'investissements immobiliers dans les différentes classes d'actifs immobiliers
  • Analyser les effets de la crise actuelle sur la structuration des opérations et le pricing des actifs
  • Comprendre la logique, les concepts clés et les techniques utilisées par les véhicules d'investissement immobilier
  • Analyser la performance d'investissements immobiliers, d'un point de vue financier (TRI, ROE, cash on cash, … ) et comptable
  • Valoriser un actif, la prime de risque et déterminer la stratégie de sortie
  • Maîtriser les différents outils de structure du capital et leur impact sur la profitabilité d'un investissement
  • Illustration des différents montages financiers à  travers des cas pratiques et des études de cash flows basés sur différents types de projets immobiliers en Europe
  • Analyse de l'impact de la crise actuelle sur l'investissement immobilier

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