Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques
ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET BANCAIRE - ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET BANCAIRE
Niveau : Maîtrise
Durée : 3 jours
Code web : ANACREDIT
Prix net de taxes : 4090 €
Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)
Différentes formes d'analyse crédit pour prêteur ou investisseur
- Objectifs et fonction de l’analyste crédit, relations avec les fonctions connexes
- Mesure de la distance au défaut
- Solvabilité et liquidité (valeur comptable et valeur de marché)
- Valeur du spread / probabilité de défaut
- Taux estimé de recouvrement
Marché du crédit et réglementation
- Désintermédiation bancaire
- Marché obligataire, Crédits syndiqués, Dérivés de crédit, titrisation, indices de marché (iBoxx, iTraxx)/ indices internes
- Réglementation BIS : Bâle II et III, notation interne (individuelle, sectorielle)
Analyse de l'entreprise (émettrice ou emprunteuse)
- Rappel des notions de base : EBITDA / EBIT, cash flows opérationnels, cash flows libres, FFO
- Analyse des flux de trésorerie (exploitation, hors exploitation)
- Analyse comparée de la rentabilité fonction de sa position dans un secteur industriel
- Analyse du bilan et de la dette financière
- Divers retraitements éventuels : hors bilan, passif social, leasing
- Importance, appréciation et sélection de ratios représentatifs
- Analyse de la stratégie, situations spéciales, LBO
- Analyse des risques : social, environnement, politique, …
- Travaux Pratiques
- Analyse complète de groupes industriels du même même et de différents secteurs
- Analyse du secteur industriel et de ses principales composantes
Méthodologies de notation et rating
- Critique de l'approche des agences
- Distinction fondamentale entre perspective et mise sous surveillance,(Outlook and Credit Watch), mise en œuvre et en pratique de ces notions importantes de l’analyse crédit
- Travaux Pratiques
- Présentation et pratique d’une méthodologie de notation synthétique
Analyse du spread : entraînement à la recommandation
- Comparaison spread de marché, notation et probabilité de défaut
- Subordination, Sûretés, Covenants, …
- Référence govies, swaps, …
- Comparaison : secteur, industrie, notation
- Travaux Pratiques
- Entraînement à la conclusion synthétique et argumentée : l’opinion de crédit
- Savoir analyser la solidité financière d'une entreprise industrielle afin d'apprécier son risque crédit, le noter et donner une opinion de crédit synthétique
- Apprécier les caractéristiques d'une créance représentée ou non par un titre afin d'évaluer son risque spécifique
- Calculer la composante crédit d'un spread et en apprécier la valeur par rapport au risque
- Savoir utiliser au mieux les informations disponibles et le résultat des méthodes apprises afin de produire des recommandations d'investissement
- Apprentissage d'une méthode complète d’analyse crédit et de notation des entreprises industrielles
- Acquisition de repères et d'alertes mettant en lumière les éléments fondamentaux du risque crédit
- Pratique d'une approche sectorielle permettant d'éclairer l'attractivité relative d'un émetteur ou d'un titre
- Synthèse opérationnelle de tous les éléments permettant d'aboutir à une anticipation de l'évolution absolue ou relative du spread
- Cas pratiques choisis par leur représentativité du marché du crédit (appel au marché obligataire et au crédit bancaire sous toutes ses formes)
- Cas pratiques faisant ressortir l’importance du secteur industriel, du métier de l’entreprise, permettant la comparaison de ces groupes industriels (2 grands secteurs de l’industrie mondiale sont présentés)
- Apprentissage bilingue, français/anglais du vocabulaire de l’analyste crédit, de l’analyse financière au marché du crédit
