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Analyse crédit corporate : méthodes et pratiques

ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET BANCAIRE - ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE ET BANCAIRE

Niveau : Maîtrise

Durée : 3 jours

Code web : ANACREDIT

Prix net de taxes : 4170 €

Montant sur lequel il n'est pas appliqué de TVA.
(Prestation de formation professionnelle continue exonérée de TVA)

Différentes formes d'analyse crédit pour prêteur ou investisseur

  • Objectifs et fonction de l’analyste crédit, relations avec les fonctions connexes
  • Mesure de la distance au défaut
  • Solvabilité et liquidité (valeur comptable et valeur de marché)
  • Valeur du spread / probabilité de défaut
  • Taux estimé de recouvrement

Marché du crédit et réglementation

  • Désintermédiation bancaire
  • Marché obligataire, Crédits syndiqués, Dérivés de crédit, titrisation, indices de marché (iBoxx, iTraxx)/ indices internes
  • Réglementation  BIS : Bâle II et III, notation interne (individuelle, sectorielle)

Analyse de l'entreprise (émettrice ou emprunteuse)

  • Rappel des notions de base : EBITDA / EBIT, cash flows opérationnels, cash flows libres, FFO
  • Analyse des flux de trésorerie (exploitation, hors exploitation)
  • Analyse comparée de la rentabilité fonction de sa position dans un secteur industriel
  • Analyse du bilan et de la dette financière
  • Divers retraitements éventuels : hors bilan, passif social, leasing
  • Importance, appréciation et sélection de ratios représentatifs
  • Analyse de la stratégie, situations spéciales, LBO
  • Analyse des risques : social, environnement, politique, …
  • Travaux Pratiques
    • Analyse complète de groupes industriels du même même et de différents secteurs
    • Analyse du secteur industriel et de ses principales composantes

Méthodologies de notation et rating

  • Critique de l'approche des agences
  • Distinction fondamentale entre perspective et mise sous surveillance,(Outlook and Credit Watch), mise en œuvre et en pratique de ces notions importantes de l’analyse crédit
  • Travaux Pratiques
    • Présentation et pratique d’une méthodologie de notation synthétique 

Analyse du spread : entraînement à la recommandation

  • Comparaison spread de marché, notation et probabilité de défaut
  • Subordination, Sûretés, Covenants, …
  • Référence govies, swaps, …
  • Comparaison : secteur, industrie, notation
 
  • Travaux Pratiques
    • Entraînement à la conclusion synthétique et argumentée : l’opinion de crédit
  • Savoir analyser la solidité financière d'une entreprise industrielle afin d'apprécier son risque crédit, le noter et donner une opinion de crédit synthétique
  • Apprécier les caractéristiques d'une créance représentée ou non par un titre afin d'évaluer son risque spécifique
  • Calculer la composante crédit d'un spread et en apprécier la valeur par rapport au risque
  • Savoir utiliser au mieux les informations disponibles et le résultat des méthodes apprises afin de produire des recommandations d'investissement
  • Apprentissage d'une méthode complète d’analyse crédit et de notation des entreprises industrielles
  • Acquisition de repères et d'alertes mettant en lumière les éléments fondamentaux du risque crédit
  • Pratique d'une approche sectorielle permettant d'éclairer l'attractivité relative d'un émetteur ou d'un titre
  • Synthèse opérationnelle de tous les éléments permettant d'aboutir à une anticipation de l'évolution absolue ou relative du spread
  • Cas pratiques choisis par leur représentativité du marché du crédit (appel au marché obligataire et au crédit bancaire sous toutes ses formes)
  • Cas pratiques faisant ressortir l’importance du secteur industriel, du métier de l’entreprise, permettant  la comparaison de ces groupes industriels (2 grands secteurs de l’industrie mondiale sont présentés)
  • Apprentissage bilingue, français/anglais du vocabulaire de l’analyste crédit, de l’analyse financière au marché du crédit 
  • 015D0000001T4Bg

    Jean-Francois BUCAILLE

    Consultant

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