Techniques de financement mezzanine

Mezzanine : outil intermédiaire entre dette et fonds propres
  • Définition
  • Types de subordination
  • Rémunération
Intervenants
  • Banques, fonds spécialisés, fonds d’investissement
  • Ressources et financement
Structuration d'une opération LBO
  • Monde du Private Equity
  • Sous-jacents théoriques : rentabilité, effet de levier, valorisation
  • Structuration d'une opération avec mezzanine
  • Travaux Pratiques
  • Conception d'un montage LBO, avec calibrage des instruments (dette, mezzanine, fonds propres), analyse des rémunérations, sensibilité à la mezzanine
Relation du mezzaneur avec les autres parties
  • Avec les prêteurs : covenants, garanties, subordination
  • Avec les investisseurs : sortie, BSA, pacte d’actionnaires
Analyse du risque d’une opération du point de vue du mezzaneur
  • Analyse du mezzaneur «banquier»
  • Analyse du mezzaneur «specialisé»
  • Analyse du mezzaneur «investisseur»
Quelques grands types de mezzanine
  • Mezzanine dans un LBO
  • Mezzanine comme quasi fonds propres (OC+ : obligations convertibles pour PME en croissance gérées par la Caisse des Dépôts et souscrites par le FSI)
  • Mezzanine comme soft Equity (actions + obligations convertibles)
  • Management package et sweet equity
Nouvelles tendances de la mezzanine dans le contexte de la crise du crédit
  • Outil pour pallier la rareté de la dette
  • Outil de substitution au capital avec économie de coût et de dilution
  • Instrument de réorganisation actionnariale
  • Problématiques de restructuration : quand et pourquoi les mezzaneurs interviennent au capital
  • Travaux Pratiques
  • Intervention des fonds mezzanine pour réorganiser l'actionnariat
  • Intervention des fonds mezzanine dans le cadre d'opération sponsorless

  • Connaître les grands principes de la structuration d’une dette mezzanine
  • Connaître les grands acteurs du marché et leur mode de fonctionnement
  • Être capable d’appréhender les risques d’une dette mezzanine
  • Comprendre le positionnement d’un mezzaneur aux différents stades d’une opération
  • Maîtrise de toutes les facettes de cet instrument de financement
  • Approche opérationnelle des opérations de private equity
  • Aucun pré-requis
  • Coverage
  • Chargés d'affaires Entreprises
  • Nouveaux entrants dans un fonds d’investissement
  • Responsables des risques
  • Toute personne travaillant dans le domaine financier et souhaitant maîtriser les techniques de financement mezzanine

Techniques de financement mezzanineDE SURY Pierre
Associé de FL Partners, Société de conseil financier

+ d'infos

DEA d’économie, Mastère de finance de l’ESSEC, et Executive MBA. Pierre de Sury a une expérience de 10 ans en banque en tant que Directeur de clientèle entreprises puis 5 ans comme Directeur Financier de La Martinière Group. Il intervient sur des problématiques de stratégie financière, de financement du développement et de réorganisation de l’actionnariat. Il a une expérience approfondie des négociations avec les partenaires financiers, des processus d’acquisition et de montage d’opération de LBO.

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