Swaps de taux : valorisation et sensibilités

Rappels sur les conventions de taux et de dates
  • Bases Money Market, Bond Basis, Exact / Exact
  • Conversion de fréquences de paiement des intérêts
Courbe des taux forward
  • Calcul de taux forward-forward
  • Mécanismes et utilisations des FRA
  • Mécanismes et utilisations des futures court terme
  • Travaux Pratiques
  • Calcul de taux forward-forward et de différentiel de FRA
Valorisation des swaps
  • Pricing des swaps de taux d’intérêt (IRS)
  • Calcul des Discount Factors par les prix de futures court terme et les taux de swaps
  • Estimation de la jambe variable
  • Présentation des OIS
  • Gestion de la liquidité court terme à partir des OIS
  • Étude du spread LIBOR - OIS
  • Problématique du basis swap 3 mois / 6 mois depuis la crise de 2008
  • Marché des swaps de change et des cross currency swaps / swaps de taux et de devises (CIRS)
  • Valorisation des asset swaps et des swaps d’émission
  • Sensibilités des swaps classiques et exotiques (globale et par échéance)
  • Calcul des montants de swaps équivalents et contrats futures équivalents
  • Exemples de swaps non génériques : quanto swaps, constant maturity swaps (CMS), swaps à Libor post-déterminé
  • Convexité des swaps non génériques
  • Travaux Pratiques
  • Élaboration d'un échéancier de jambe EURIBOR
  • Construction d’un pricer de swaps à partir d’un fichier EXCEL™
  • Pricing d’un swap forward amortissable
  • Calcul du Mark-to-Market d’un swap en portefeuille
  • Pricing d’un CIRS fixe-fixe à taux hors marché
  • Pricing d’un asset swap fixe-variable sur EXCEL™
  • Intégration d’un calculateur de sensibilités au pricer EXCEL™
Points cruciaux du postmarché
Gestion de portefeuille
  • Gestion du risque de taux à court terme (gestion des fixings) et à long terme (utilisations des futures et des obligations)
  • Stratégies de marché : de courbe et de spread
Produits structurés à base de swaps et d’options de taux exotiques
  • Mécanismes des principales options de taux : swaptions et caps / floors (classiques, digitaux, à barrières)
  • Présentation de stratégies à base d’options exotiques
  • Exemples de produits structurés de première génération
  • Travaux Pratiques
  • Décomposition de produits structurés en produits élémentaires

  • Maîtriser la construction de la courbe des taux forward à partir des prix de futures et des taux de swaps
  • Maîtriser la valorisation et le calcul du Mark-to-Market des swaps de taux et des swaps de devises classiques
  • Maîtriser le pricing des swaps non génériques
  • Maîtriser les basis swaps 3 mois / 6 mois
  • Maîtriser les calculs de sensibilités
  • Maîtriser les fondamentaux de la gestion d’un portefeuille de swaps
  • Comprendre la gestion de la liquidité à partir des Overnight Index Swaps
  • Savoir appréhender les montages de produits structurés à base d’options de taux à barrières
  • Pratique sur EXCEL™ de la valorisation des swaps et du calcul des sensibilités
  • Acquisition des meilleures pratiques en matière de gestion de portefeuille de swaps
  • Acquisition des pratiques d’utilisation des swaps en temps de crise de liquidité
  • Simulation de gestion de book de swaps à partir du logiciel FIRST TRADING ROOM®, notre salle des marchés virtuelle, permettant de pratiquer la gestion en sensibilité
  • Gérants
  • Traders Dérivés de taux juniors
  • Trésoriers de banque
  • Sales
  • Métiers du marché primaire Taux
  • Structureurs, Stratégistes juniors
  • Directions Financières
  • Directions des Risques
  • Middle office, Back office, Informatique
  • Contrôleurs internes, Auditeurs, Inspecteurs
  • Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
  • Investisseurs institutionnels
  • Départements Finance de collectivité territoriale

Swaps de taux : valorisation et sensibilitésGUEZ Fabrice
Responsable Formations Capital Markets
FIRST FINANCE

+ d'infos

Diplômé de l’ENSAE, Fabrice Guez a débuté sa carrière en 1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE dans le trading des options sur futures de taux, sur les desks de Paris puis de Tokyo. En 1995, il rejoint la Banque Indosuez pour être responsable du Desk Caps / Floors à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE où il est responsable du trading des options Yen successivement à Singapour et à New York.
Il est aujourd’hui responsable Formations Capital Markets de FIRST FINANCE.

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