Risk management sur opérations de marché 2 : techniques avancées d’évaluation des risques

Cas pratique 1 : Risk management d’un book Fixed income
  • Choix des indicateurs de risque
  • Détermination des niveaux de limites
  • Difficultés propres à la mise en œuvre de la VaR dans ce type d’activité
  • Travaux Pratiques
  • Simulation sur un portefeuille obligataire
  • Identification des risques non pris en compte dans la VaR (liquidité, squeeze, …)
  • Scénarios complémentaires et stress tests
Cas pratique 2 : Risk management d’un book d’options classiques
  • Risques des options et choix d’indicateurs
  • Détermination des niveaux de limites : problématique de la calibration des limites, comment arriver à un jeu de limites cohérent ?
  • Analyse par les sensibilités
  • Comparaison des méthodes de calcul de VaR et applications
  • Intégration du smile dans la VaR et simulations
  • Facteurs de risques non choqués dans la VaR
  • Détermination, calcul et analyse de scénarios de stress : quels facteurs de risque faut-il choquer ?
  • Travaux Pratiques
  • Analyse de stress tests d'un book d'options sur actions
Cas pratique 3 : Risk management d’un book d’options exotiques
  • Présentation des options exotiques (sous-jacents «exotiques», barrières, cliquets, target, …)
  • Choix des indicateurs de risque, faut-il les adapter à ces produits ou privilégier leur cohérence avec les autres lignes produits ?
  • Problématiques spécifiques : risques de discontinuité, risques de corrélation, de volatilité forward, …
  • Comparaison des méthodes de calcul de VaR et simulations
  • Difficultés propres à la mise en œuvre de la VaR dans ce type d'activité
  • Un complément : les stress tests
  • Travaux Pratiques
  • Calcul de VaR et problématiques associées sur un portefeuille d’options digitales
Stress tests
  • Catégories et principes
  • Exigences réglementaires
Évolutions réglementaires des risques sur opérations de marché (de Bâle II à Bâle III)
Synthèse
  • Pertinence d’indicateurs selon les produits
  • Suivi global des risques

  • Maîtriser les techniques d’évaluation des risques à travers plusieurs cas pratiques types
  • Résoudre les problèmes spécifiques de la VaR
  • Maîtriser les applications et les limites des différentes techniques de mesure des risques notamment sur les produits conditionnels classiques et exotiques
  • Calibrer des niveaux de limites de risques en fonction des positions gérées
  • Choisir les indicateurs de risque pour gérer les principales options exotiques
  • Connaître les risques non pris en compte dans la VaR (liquidité, squeeze, …)
  • Calculer et analyser les stress scénarios
  • Comprendre les enjeux d’un suivi global des risques efficient
  • Comprendre l’impact des évolutions réglementaires des risques sur opérations de marché et le pilotage de ces risques
  • Simulations portant sur les problématiques essentielles de risk management
  • Transfert d’expérience à partir de cas réels
  • Directions des Risques
  • Directions Financières
  • Middle office, Contrôle interne, Informatique
  • Traders
  • Gérants
  • Ingénieurs financiers
  • Départements Conformité

Risk management sur opérations de marché 2 : techniques avancées d’évaluation des risquesDAUMONT Olivier
Responsable du Valuation Group au sein de Product Control
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

+ d'infos

Diplômé de l’École Centrale de Lyon et d’un DEA de statistiques et modèles aléatoires en finance (Paris VII), il a été membre de l’équipe de validation des modèles internes de marché au sein de la commission bancaire, et responsable de la modélisation et de l’audit des modèles de valorisation des activités de marché au sein du département risques de marché de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE.

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