Risk management sur opérations de marché 1 : évaluation des risques

Fondamentaux techniques
  • Introduction à la typologie des risques
  • Bases techniques communes à l’évaluation des risques de marché
  • Cadre de référence : facteurs de risque, prix de marché (Mark-to-Market)
  • Évaluation de l’exposition : utilisation de la sensibilité et de la convexité
  • Positions linéaires / positions non-linéaires
  • Travaux Pratiques
  • Applications aux positions de taux : duration, sensibilité et convexité
  • Applications aux positions non-linéaires optionnelles, utilisation des sensibilités (greeks) : gestion en delta
  • Estimation des mouvements de marché, scénarios
  • Concept de Value at Risk
  • Illustration par la méthode analytique : effets de portefeuille, mapping des cash flows, corrélation
  • Limites du concept liées aux difficultés empiriques (leptokurtisme, stabilité des volatilités et des corrélations, …)
Risques de position : différentes méthodes de calcul des VaR
  • Gestion interne des risques
  • Approche réglementaire (intégration de Bâle II) et allocation de capital
  • Présentation des VaR Monte Carlo, historique et analytique
  • Spécificités, estimation de la VaR
  • Risque de change / risque sur actions / risque de taux d’intérêt / risque sur matières premières
  • Application à RISKMETRICS™
  • Risques sur produits options
  • Travaux Pratiques
  • Utilisation d’un outil complet de calcul de VaR sur EXCEL™
  • Back-testing
  • Matrices variance-covariance (UWMA et EWMA)
  • Risques de valorisation
  • Cas des produits dérivés - VaR delta, gamma, véga
  • Synthèse sur la VaR : mise en perspective des différentes méthodes et conclusion sur les utilisations de la VaR
  • Évolution de la réglementation sur le risque de position (VaR stressée, Bâle III...)
  • Présentation des autres principaux indicateurs de risque
Risque de contrepartie sur opérations de marché et risque de crédit
  • Bases techniques et aspects opérationnels
  • Typologie des différents risques de contrepartie (risque de crédit, risque de variation, risque de règlement - livraison, risque émetteur, etc.)
  • Mesure des risques de contrepartie : exposition centile et exposition moyenne
  • Travaux Pratiques
  • Calcul des profils de risque d’un swap de taux par la méthode Monte Carlo
  • Recensement des différents objectifs : encadrement des positions d’un client, détermination d’un spread de crédit, calcul de la rentabilité et du capital économique, encadrement des risques pays
  • Introduction à la VaR de crédit (modèles de capital économique) et au capital réglementaire
  • Appréciation du risque de crédit
  • Méthodes de calcul
  • Différences entre les approches économiques et réglementaires
  • Enseignements et évolutions réglementaires (Incremental Risk Charge, Comprehensive Risk Measure, Bâle III) suite à la crise

  • Comprendre les problématiques de mesure et de suivi des risques (marché, contrepartie et crédit) sur le plan de la gestion interne et au niveau réglementaire
  • Identifier les facteurs de risque pour les différents types de produits et maîtriser l’utilisation des sensibilités des produits fermes et optionnels
  • Maîtriser les outils statistiques utilisés dans le risk management
  • Évaluer les risques de position et de contrepartie sur tous les instruments de marché, sur des stratégies particulières et sur un portefeuille d’activité
  • Maîtriser les liens avec les réformes Bâle II et III
  • Maîtriser les modèles internes types VaR
  • Appréhender la VaR de crédit
  • Comprendre les domaines d’application et les limites des différentes techniques de risk management
  • Étude, analyse critique et mise en pratique de l’ensemble des méthodes et des modèles d’évaluation des risques de marché et des risques de contrepartie sur opérations de marché
  • Points exposés mis en perspective dans le cadre des réformes de Bâle II et III et de leurs implications
  • Directions des Risques
  • Directions Financières
  • Middle office
  • Traders, Gérants
  • Inspection / Audit / Contrôle interne
  • Ingénieurs financiers
  • Départements Conformité
  • Informaticiens

Risk management sur opérations de marché 1 : évaluation des risquesDAUMONT Olivier
Responsable du Valuation Group au sein de Product Control
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

+ d'infos

Diplômé de l’École Centrale de Lyon et d’un DEA de statistiques et modèles aléatoires en finance (Paris VII), il a été membre de l’équipe de validation des modèles internes de marché au sein de la commission bancaire, et responsable de la modélisation et de l’audit des modèles de valorisation des activités de marché au sein du département risques de marché de la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE.

Risk management sur opérations de marché 1 : évaluation des risquesCASSIANI INGONI Bruno
Responsable Formations ALM, Risk Management, Contrôle
FIRST FINANCE

+ d'infos

Diplômé de l’ENSAE, Bruno Cassiani-Ingoni a débuté sa carrière au CRÉDIT LYONNAIS en participant au lancement des produits dérivés sur les marchés organisés et devient, en 1988, responsable des options de taux. En 1993, il est en charge des activités de trading et vente Produits de taux à Hong Kong puis rejoint la direction des risques à Paris en tant que risk manager.
Il est aujourd’hui responsable formations ALM, Risk management et Contrôle de FIRST FINANCE.

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