Options de taux : mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille

Rappels sur les marchés de taux fermes
  • Rappels des produits sous-jacents des options de taux : FRA, futures, swaps
  • Importance de la dynamique des courbes de taux dans la valorisation des options
Caractéristiques des différents types d'options de taux
  • Options listées sur futures de taux
  • Options OTC : swaptions et caps / floors (vanilles et exotiques)
  • Travaux Pratiques
  • Utilisation des options en couverture d'une position
Éléments de pricing d'une option : formule de Black
  • Caplets / floorlets : principes de base
  • Formule de Black pour les marchés de taux : avantages et limites
  • Présentation des autres méthodes de pricing : arbres binomiaux / méthode de Monte Carlo
  • Travaux Pratiques
  • Intégration sur un pricer EXCEL™ de la formule de Black pour cap / floor
Gestion de portefeuille d'options de taux
  • Analyse des sensibilités d'une position d'options de taux
  • Calcul des greeks (delta, gamma, véga, thêta)
  • Portefeuille delta neutre
  • Dynamique des options : relations entre les greeks
  • Travaux Pratiques
  • Intégration et analyse des sensibilités dans un pricer EXCEL™ d'options sur Futures
  • Gestion en delta et gamma neutre
  • Gestion en gamma positif / négatif
  • Gestion en arbitrage gamma, véga, thêta
  • SIMULATION DE MARCHÉ (FIRST TRADING ROOM®)
  • Vous analysez les courbes de taux et de volatilité et gérez votre portefeuille d’options de taux sous contrainte de limites de risque
Arbitrage de volatilité
  • Volatilité des options de taux
  • Volatilité implicite et historique, volatilité ?at et forward
  • Notion de variabilité, de vol basis point
  • Sensibilités secondes : importance des vanna et volga
  • Smile et surface de volatilité - explication et paramètres de gestion
  • Introduction au modèle SABR
  • Travaux pratiques
  • Calcul de volatilité et analyse du comportement du smile
Options exotiques
  • Caps et Floors CMS
  • Importance de la surface de volatilité pour le pricing de ces options
  • Options digitales
  • Travaux Pratiques
  • Construction d'options à barrière à partir de combinaisons d’options vanille et de digitales

  • Maîtriser les mécanismes et utilisation des options de taux
  • Comprendre le calcul de Mark-to-Market d'une option de taux
  • Savoir expliquer le P&L par les sensibilités
  • Comprendre les risques d'un portefeuille d'options
  • Comprendre la gestion des portefeuilles d'options de taux via les greeks (delta, gamma, véga, thêta)
  • Comparer les différentes stratégies des clients et des banques
  • Analyser les structurés de taux à  base d'options classiques et exotiques
  • Analyse progressive et complète du comportement statique et dynamique d'une position sur une option seule puis sur un portefeuille d'options de taux
  • Approche très opérationnelle permettant de maîtriser l'utilisation de pricers à des fins d'analyse des résultats et des risques
  • Simulation de gestion de portefeuille d'options de taux grâce la FIRST TRADING ROOM®, notre salle des marchés virtuelle
  • Animation de ce séminaire sur un Tableau Blanc Interactif (TBI). Le support est complété à l’écran par le formateur durant le séminaire, puis envoyé par e-mail aux participants à l’issue de la formation.
  • Se reporter au séminaire « Options de taux classiques et exotiques : techniques avancées de valorisation et de calcul des sensibilités» pour une formation plus avancée

  • Préparation multimédia
    Acquisition / révision à partir de modules de Rapid Learning avec son, d'une durée de 30 mn et issus de la préparation au Certificate in Capital Market Foundations (CMF)® Les options Les produits dérivés de taux court terme Les swaps de taux d'intérêt
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