Options de taux classiques et exotiques : techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilités

Principe de la valorisation des options
  • Précurseurs : Brown, Bachelier, Merton
  • Hypothèses du mouvement brownien et modélisation du mouvement brownien
  • Hypothèses du modèle de Black & Scholes
  • Modèle de valorisation des options de Black & Scholes
  • Modèle de Black 76 pour la valorisation des options sur Futures
  • Travaux Pratiques
  • Élaboration d’un pricer Black & Scholes sur EXCEL™
  • Modélisation et calcul des principales sensibilités (greeks) : delta, thêta, véga
  • Mise en évidence de l’importance des dérivés secondes : gamma, vanna, volga
  • Gestion court terme et long terme de portefeuilles optionnels
Options sur marché OTC
  • Analyse de courbe de taux
  • Application de Black & Scholes aux swaptions et aux caps / floors
  • Calcul et analyses des sensibilités
  • Travaux Pratiques
  • Élaboration d’un pricer de swaptions et de caps / floors sur EXCEL™ à partir d'une courbe de swap du jour
  • Notion de variabilité
  • Limite des modèles : lois normale et lognormale
  • Smile skew et kurtosis
  • Présentation et calibrage du modèle SABR
  • Caps / floors : volatilités flat et forward
  • Gestion de portefeuille d’options
Pricing et sensibilités des options exotiques
  • Digitales : pricing et réplication
  • Quanto (swaps et options)
  • CMS (swaps et options) : ajustement de convexité et pricing par réplication
  • Steepener, ratchet
  • Américaines : américaines sur futures, bermudéennes
  • Options Path dependent
  • Travaux Pratiques
  • Simulation Monte Carlo sur EXCEL™
  • Options sur spread
  • Dernières innovations en matière de produits exotiques à la date du séminaire

  • Maîtriser le pricing des options classiques et des principales options exotiques
  • Maîtriser le calcul des différentes sensibilités : delta, gamma, thêta, véga, …
  • Construire pour chaque type d’option classique ou exotique, un tableur EXCEL™ de pricing et de calcul de sensibilités
  • Valoriser les sensibilités des options américaines, bermudéennes, digitales, cap spread
  • Calibrer les ajustements de la valorisation des CMS et des swaps « quanto »
  • Maîtriser les EDP et la méthode de Monte Carlo
  • Construire les modèles de smile
  • Pratique du pricing des principales options de taux sur EXCEL™
  • Transfert de savoir-faire opérationnel en termes de techniques de gestion
  • Assimilation des techniques utilisées par les market-makers Options de taux
  • Analyse détaillée des nouveaux paramètres de sensibilité liés à la gestion du smile de volatilité
  • Se reporter au séminaire « Options de taux : mécanismes, utilisations et analyse de positions en portefeuille» page précédente, pour une formation plus élémentaire
  • Ingénieurs financiers
  • Traders juniors
  • Gérants Taux
  • Sales Dérivés confirmés
  • Directions Financières
  • Directions des Risques
  • Fonctions Supports : Informatique, Middle office, Audit, Inspection, Back office Senior

Options de taux classiques et exotiques : techniques avancées de valorisation et de calcul de sensibilitésBECHIKH Yacine
Senior hedge fund manager

+ d'infos

Diplômé de l’ENSAE, Sciences-po et Dauphine, il a été responsable de la recherche dérivés actions de BNP Paribas et a créé et dirigé le hedge fund cross-asset de STATE STREET. Il se focalise actuellement sur l’extraction d’alpha (surperformance pure) via l’étude de swaps de moments d’une distribution de probabilité. Il est expert dans la compréhension du lien existant entre les prix des classes d’actifs (equity, credit, fixed income, commodities…).

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