Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternative

Obligations convertibles : descriptif
  • Qu’est-ce qu’une obligation convertible ?
  • Principaux types d’obligations convertibles
  • Terminologie
  • Obligations convertibles : principales clauses
  • Rôles et motivations des intervenants
  • Descriptif du marché
  • Éléments de pricing - sensibilités de l’obligation convertible
  • Éléments comptables
  • Utilisation des obligations convertibles dans la gestion obligataire
  • Utilisation des obligations convertibles dans la gestion action
  • Travaux Pratiques
  • Manipulation d’un pricer d'obligations convertibles
  • Choix d’un titre sur une base de données en fonction de ses objectifs
  • Appréciation de la valeur relative d’une obligation convertible dans une base de données
  • Étude d’un cas concret de base négative (gestion obligataire)
  • Quand et pourquoi remplacer des actions par des obligations convertibles : étude d’un cas (gestion actions)
Gestion convertible directionnelle
  • Comment construire son portefeuille
  • Gestion benschmarkée
  • Les différents indices et leur fonctionnement
  • Comment se différencier du benschmark.
  • Comparaison des performances des obligations convertibles avec d’autres stratégies hybrides (obligataire + actions)
  • Travaux Pratiques
  • Simulation d’une modification d’un Indice Obligation Convertible.
  • Exemple de stratégies pour superformer son indice : avantages et risques
Gestion convertible alternative
  • Rappel sur la gestion d’un portefeuille en delta neutre
  • Les Grecques et leurs dérivés croisées
  • Construire son portefeuille
  • La couverture des sensibilités d’une obligation convertible
  • Couverture du risque de taux
  • Couverture du risque actions (actions, options)
  • Couverture du risque de crédit (CDS, ASCOT)
  • Impact des hedge funds et des arbitragistes sur la valorisation des obligations convertibles
  • Commentaires sur les performances des hedge funds obligations convertibles
  • Travaux Pratiques
  • Calcul d’un gain en gamma positif au travers d’un cas concret
  • Comparaison entre une couverture du risque crédit par CDS et par ASCOT
Risques d’un portefeuille d'obligations convertibles
  • Risque crédit
  • Risque de liquidité
  • Mismatch de couverture
  • Calcul de la VaR
  • Crise de 2008
  • Travaux Pratiques
  • Calcul de la VaR historique d’une position obligation couverte et non couverte

  • Savoir appréhender les caractéristiques d’une obligation convertible
  • Comprendre le rôle et l’importance de chacun des intervenants
  • Comprendre les paramètres qui influent sur la valorisation des obligations convertibles
  • Construire et gérer un portefeuille d’obligations convertibles directionnel
  • Construire et gérer un portefeuille d’obligations convertibles alternatif
  • Comprendre le risque d’un portefeuille d'obligations convertibles et savoir le gérer
  • Formation complète qui aborde tous les sujets liés à la gestion d’un portefeuille d’obligations convertibles directionnelle et alternative
  • Compréhension approfondie des mécanismes propres aux obligations convertibles et à leur marché
  • Formation dispensée par un expert qui a connu plusieurs cycles de marché sur les obligations convertibles
  • Gérants de portefeuille
  • Analystes financiers
  • Investisseurs institutionnels
  • Conseillers en investissements financiers
  • Client relationship managers
  • Sales equity
  • Responsables relations investisseurs

Obligations convertibles : gestion directionnelle et alternativeBECHIKH Yacine
Senior hedge fund manager

+ d'infos

Diplômé de l’ENSAE, Sciences-po et Dauphine, il a été responsable de la recherche dérivés actions de BNP Paribas et a créé et dirigé le hedge fund cross-asset de STATE STREET. Il se focalise actuellement sur l’extraction d’alpha (surperformance pure) via l’étude de swaps de moments d’une distribution de probabilité. Il est expert dans la compréhension du lien existant entre les prix des classes d’actifs (equity, credit, fixed income, commodities…).

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