Investissement Socialement Responsable : origines, méthodes et intérêt

Sources philosophiques, religieuses et sociales

• Éthique protestante et esprit du capitalisme (value-based investing)
• Mouvement coopératif et économie mutualiste
• De l’économie solidaire à l’impact investing
• Les conventions internationales et les droits fondamentaux

L’histoire de l’ISR : de l’investissement éthique au « best-in-class », des critères SEE aux critères ESG

• Investir sans pêcher, l’activisme religieux
• Investir avec conscience, l’activisme des ONG
• Solidarité et partage des revenus
• Fonds verts
• Fonds développement durable et thématiques

ISR (Investisseurs) et RSE (Émetteurs) : les 2 facettes d’un même enjeu de société, le développement durable

• Les grands défis environnementaux et sociaux deviennent l’affaire des acteurs économiques
• Le Rapport Brundtland et la transposition micro-économique d’un enjeu macro-économique
• Initiatives privées et publiques nationales, européennes et internationales

Le marché de l’ISR en France, en Europe et dans le monde

• L’ISR, un marché à maturité (produits, outils, indices, acteurs, …)
• Taille, structure et évolution des différents marchés (France, Europe, Monde) : un ou des ISR ?
• Les différents marchés de l’ISR (Institutionnels versus Retail, Fonds d’épargne d’entreprise)
• Performance des fonds ISR et efficience des marchés

Les outils des agences de rating extra-financier

• Contenu des domaines couverts par l’analyse extra-financière (Environnement, Social, Gouvernance) : Référentiels
• De l’identification des impacts ESG des émetteurs à la mesure de leur performance extra-financière : analyse critique des différents modèles de notation
• Cartographie des agences de notation extra-financière
• Matérialité versus Responsabilité : l’émergence des référentiels de reporting intégré
• Transposition des modèles aux produits de taux souverains : la problématique de la notation extra-financière des États

Méthodes de gestion

• L’ISR dans la chaîne de valeur de la gestion d’actifs
• Définir sa stratégie d’investissement : responsabilité fiduciaire et « Statement of Investment Principles »
• Les méthodes d’élaboration de la « Buying list » : exclusions, Best in class, Best of sector… et la revue périodique des portefeuilles
• La sélection des gérants ISR
• Les processus d’investissement : les codes de transparence et les labels
• Existe-t-il à proprement parler une gestion ISR ? La composition des portefeuilles, taux de rotation, …

L’exercice des droits de vote attachés à la détention des titres

• De l’activisme actionnarial au dialogue
• Les outils de l’engagement actionnarial
• Les freins institutionnels, juridiques et culturels à l’exercice des droits de vote
• L’engagement produit-il des résultats ?