Introduction à la Value at Risk (VaR)

Introduction
  • Notion de mesure de risque
  • Typologie des risques sur opérations de marché
  • Facteurs de risque, résultat Mark-to-Market, sensibilités
  • Travaux Pratiques
  • Analyse de facteurs de risques et de résultats sur différents produits
  • Rappel du contexte réglementaire (Bâle II, Bâle III et CRD)
Approches Value at Risk (VaR)
  • Analyse des écarts de taux / prix historiques
  • Notion de perte probabilisée sur des séries réelles
  • VaR historique
  • Rappels statistiques (variance, covariance, corrélation, …)
  • Estimation et lois de variation des taux et prix de marché
  • VaR paramétrique
  • Concept de VaR Monte Carlo
  • Analyse comparative des trois méthodes VaR
  • CRD3 et VaR stressée
Enseignements de la crise 2007-2009
Limites de la VaR et alternatives
  • Back-testing et notion de stress test
  • Exigences réglementaires
  • Travaux Pratiques
  • Calculs simples sur EXCEL™ d'indicateurs statistiques
  • Décomposition de calculs de VaR sur fichiers EXCEL™ préformatés
  • Positions de change
  • Positions de taux
  • Positions sur actions et indices
  • Portefeuilles multi-marchés
Utilisations
  • Capital réglementaire
  • Gestion interne des risques et suivi (limites, …)
  • Outil stratégique
Comprendre les enjeux et impacts des réformes Bâle II et III sur les risques de marché

  • Appréhender les facteurs de risque des produits et leurs sensibiltés
  • Maîtriser le concept de variation du Mark-to-Market des produits de marché de capitaux
  • Se familiariser avec les outils statistiques simples (variance, écart-type, covariance, corrélation, loi normale)
  • Savoir effectuer des calculs simples de mesure des risques selon les différentes approches VaR
  • Connaître les avantages / inconvénients et les limites des trois méthodes de VaR
  • Comprendre les utilisations de la VaR dans les réformes Bâle (Bâle II et Bâle III)
  • Être familiarisé avec les évolutions réglementaires
  • Approche pédagogique des principaux outils statistiques utilisés dans le risk management
  • Analyse globale des risques sur tous les marchés : applications pratiques concernant les grands types de produits
  • Contenu replacé dans le contexte réglementaire et économique à la date du séminaire
  • Directions des Risques
  • Directions Financières
  • Middle office
  • Traders, Gérants
  • Inspection / Audit / Contrôle interne
  • Ingénieurs financiers
  • Départements Conformité
  • Informaticiens

Introduction à la Value at Risk (VaR)CASSIANI INGONI Bruno
Responsable Formations ALM, Risk Management, Contrôle
FIRST FINANCE

+ d'infos

Diplômé de l’ENSAE, Bruno Cassiani-Ingoni a débuté sa carrière au CRÉDIT LYONNAIS en participant au lancement des produits dérivés sur les marchés organisés et devient, en 1988, responsable des options de taux. En 1993, il est en charge des activités de trading et vente Produits de taux à Hong Kong puis rejoint la direction des risques à Paris en tant que risk manager.
Il est aujourd’hui responsable formations ALM, Risk management et Contrôle de FIRST FINANCE.

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