Initiation aux risques de taux et de change pour les corporates – Niveau 1

Le trésorier face au risque de taux
  • Exposition de l’entreprise au risque de taux
  • Définition
  • Notion de position (active / passive)
  • Exposition en cas de hausse / baisse des taux
  • Impact sur la situation patrimoniale et le résultat de l’entreprise
  • Détermination du risque de taux
  • Politique de l’entreprise face au risque de taux
Instruments de couverture du risque de taux
  • Swap de taux
  • Fonctionnement
  • Utilisation, avantage et risque
  • Forward Rate Agreement
  • Fonctionnement
  • Utilisation, avantage et risque
  • Options de taux d’intérêt : cap / floor / collar, swaption
  • Fonctionnement
  • Utilisation, avantage et risque
Le trésorier face au risque de change
  • Exposition de l’entreprise au risque de change
  • Commerce international : décalage entre la fixation du prix et le règlement, position concurrentielle
  • Structure internationale : flux internationaux entre sociétés, actifs / passifs à l’étranger, bilan consolidé et écarts de conversion
  • Position de change
  • Définition de la politique de change de l’entreprise
Instruments de couverture du risque de change
  • Outils internes
  • Choix de la devise
  • Termaillage
  • Netting interne
  • Clauses contractuelles : ajustement de prix, contrat multi-devises
  • Outils externes
  • Couverture sur le marché à terme : terme fixe / terme à préavis / terme unique, Forward Exchange Agreement, Long Term Forex Agreement, Non Deliverable Forward, change à terme avec intéressement (participation)
  • Recours au marché monétaire (prêts / emprunts en devises)
  • Marché des options de change : put, call
  • Assurance change (avec ou sans participation)
Aperçu des traitements comptables des instruments de couverture dans les normes IFRS
  • Travaux Pratiques
  • Construction d'une courbe zéro-coupon
  • Calculs de taux forwards
  • Pricing d'options simple à partir de Black & Scholes
  • Calculs d'un taux de change à terme
  • Pricing d'options simple à partir de Black & Scholes
  • Calculs de test d'efficacité pour la norme IAS 39

  • Connaître et comprendre les risques de l’entreprise liés à l’évolution des taux de change et des taux d’intérêt
  • Savoir apprécier et mesurer ces risques
  • Gérer les risques de taux et de change avec les méthodes et les outils appropriés
  • Analyse des risques de taux et de change du point de vue du trésorier d'entreprise
  • Étude des instruments de couverture
  • Remise de l’ouvrage « L’essentiel des marchés financiers » (Éditions Eyrolles, Collection FIRST FINANCE)
  • Se reporter au séminaire « Gestion de risque de taux et de change pour les corporates - Niveau 2 », page suivante, pour une formation plus approfondie
  • Responsables financiers, trésoriers d’entreprise, responsables comptables
  • Sales, intermédiaires financiers
  • Coverage
  • Middle office, Back office
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