Financements immobiliers structurés : choix du montage et optimisation de la structure

Introduction
  • Évolution des financements immobiliers structurés et convergence des techniques de structuration
  • Évolution de l’environnement réglementaire et fiscal
Les acteurs et leur logique de recours au financement structuré immobilier
  • Investisseurs et nouveaux véhicules d’investissement
  • Fonds d'investissement
  • Institutionnels
  • Foncières
  • OPCI / SCPI
  • Corporates (Sale and lease-back)
Techniques de financement structuré immobilier : schémas, termes et conditions usuelles
  • Financement hypothécaire / non hypothécaire
  • Financement d’acquisition «type LBO»
  • Financement d’acquisition de portefeuille d’immeubles / sociétés
  • Sale and lease-back : structure OpCo / PropCo
  • Titrisation (CMBS), structure A/B
Critères de choix des différentes techniques
  • Type d'opération / sous-jacent immobilier / structure cible
  • Levier recherché (dette senior, junior, mezzanine)
  • Qualité de la signature de la société opérationnelle
  • Contraintes de distribution du financement (syndication, titrisation)
  • Notation des agences de rating
  • Qualité de la due diligence / types de sûretés
  • Impacts sur le bilan, déconsolidation
  • Aspects réglementaires et fiscaux
Optimisation de la structure de financement
  • Optimisation du couple risque / rentabilité
  • Avantages / limites / risques de chacun des modes de financement
  • Conseils de méthodes en fonction des contraintes, de la logique et des caractéristiques spécifiques du client
  • Principaux enjeux de la structuration financière en immobilier
  • Travaux Pratiques
  • Exemple de structuration senior / junior
  • Exemple de structuration OpCo / PropCo
  • Exemple de structuration complexe sur la base d'un loyer variable
  • Risques et limites de la structuration financière

  • Comprendre les différentes techniques de financement d’acquisition d’actifs immobiliers (acquisition directe ou indirecte)
  • Établir la structuration la mieux adaptée aux contraintes du client et du marché
  • Comprendre les montages déconsolidants et le transfert du risque sur l'actif
  • Déterminer le levier optimal
  • Identifier et maîtriser les risques liés à chaque montage
  • Déterminer le couple «risque / rémunération» adéquat
  • Maîtriser la distribution du financement (syndication / titrisation / tranching)
  • Appréhender les principales notions juridiques et fiscales liées aux financements immobiliers
  • Comprendre les limites de la structuration financière
  • Présentation exhaustive et comparative des différents types de financements structurés immobiliers
  • Étude détaillée, sur la base de cas pratiques, des risques, des impacts financiers et de la résistance de la structure
  • Équipes bancaires spécialisées en financements structurés immobiliers
  • Responsables Corporates au sein des banques
  • Directeurs immobiliers et financiers des entreprises
  • Promoteurs
  • Direction des risques des banques
  • Fonds d’investissement, SIIC, SCPI, …
  • Commercialisateurs, Départements Investissement

Financements immobiliers structurés : choix du montage et optimisation de la structureCHARPENTIER Ludovic
Directeur d’investissements en charge des opérations internationales
AEW Europe

+ d'infos

Diplômé de Supelec et de l’Université de Dauphine (DEA d’économie), il a été en charge des financements immobiliers structurés pour CRÉDIT AGRICOLE INDOSUEZ puis pour la BANK OF SCOTLAND. Il enseigne, par ailleurs, un module sur les financements structurés au sein du Master «Management de l’immobilier» de Paris Dauphine.

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