Directive MiFID : introduction aux enjeux métier et opérationnels

Introduction
  • Articulation des acteurs intervenant sur les marchés financiers
  • Contexte réglementaire actuel
  • Point d’actualité
  • Illustration
  • Organisation type d’un groupe bancaire européen
Objectifs et enjeux de la directive
  • Intégration des marchés financiers européens
  • Mise en concurrence des lieux d’exécution
  • Marchés alternatifs, internalisation systématique et crossing interne
  • Protection des investisseurs
  • Illustration
  • Évolution des marchés dans les pays de contexte réglementaire approchant
Dispositions clés du texte
  • Principe de Best Execution
  • Politique de Best Execution
  • Sélection des lieux et modalités d’exécution
  • Preuve de la Best Execution
  • Illustration
  • Principe de Best Execution aux Etats-Unis
  • Protection des investisseurs
  • Classification des clients
  • Tests d’adéquation (appropriateness, suitability)
  • Information des clients
  • Encadrement des avantages et rémunérations
  • Dispositifs de reporting clients et de reporting réglementaire
  • Politique d’externalisation
  • Politique de gestion des conflits d’intérêts
  • Passeport européen
Impacts opérationnels et métier pour les acteurs des marchés financiers
  • Brokers et banques d’investissement
  • Asset managers
  • Réseaux bancaires
  • Teneurs de compte / conservateurs
  • Vendeurs de données de marché
  • Vendeurs de systèmes d’information
  • Marchés réglementés
  • Chambres de compensation
  • Cas pratiques (construits en séance avec les participants)
  • $ . Application de la Best Execution pour un broker : processus et systèmes d’information
  • Impacts de l’encadrement des avantages et rémunérations pour une société de gestion d’actifs
  • $ . Évolution de la relation clients pour les agences d’un réseau bancaire
Crise 2007 - 2009 : les enseignements pour la mise en place de la directive
  • Bénéfices de MiFID et points faibles de la réglementation actuelle
  • Axes de travail des régulateurs et des institutions européennes

  • Comprendre les principes et dispositions clés de la directive
  • Appréhender les évolutions des marchés financiers européens consécutives à la mise en oeuvre de MiFID (nouveaux marchés, nouvelles structures de compensation,
  • fragmentation de la liquidité, dark pools, …)
  • Comprendre les enjeux d’une gestion optimale
  • de la relation clients (classification, appropriateness, suitability, …)
  • Apprécier les risques et les opportunités pour les acteurs du marché européen (brokers, asset managers, banques d’investissement, retail, teneurs de compte / conservateurs,
  • marchés réglementés, chambres de compensation)
  • Identifier les principaux impacts opérationnels,
  • organisationnels et informatiques, pour chaque type d’activité
  • Mise en perspective des grands principes de la directive avec la situation en place dans les pays de contexte réglementaire approchant (Etats-Unis, Royaume-Uni,Allemagne)
  • Approche concrète des dispositions MiFID à travers l’analyse systématique des impacts opérationnels et métier pour chaque type d’acteur et chaque type de fonction
  • Point d’actualité sur l’environnement des marchés européens et les perspectives d’évolutions
  • Front office, Middle office et Back office des activités de marché (brokerage, compte propre)
  • Asset managers
  • Commerciaux et responsables clientèle (AD, RM) des métiers de distribution (réseaux de détail) et de gestion d’actifs
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