Change niveau 3 : produits structurés de change

Rappels des principes de base du marché de change : NDF et devises convertibles, principes de swaps de change
Marché des produits structurés de change
  • Principaux mécanismes de structuration
  • Spécificités des structurés de change : pour qui et pour quoi ?
  • Définitions, mécanismes et montages
  • Les intervenants du marché des structurés : leurs motivations et leurs contraintes
  • Travaux Pratiques
  • Analyse des différents départements concernés et des options incluses lors de l’émission d’un Range Accrual
Supports de structuration
  • Supports d’émission : EMTN, BMTN, CD, warrants, …
  • Compliance entre supports et types d’intervenants
  • Offre de titres financiers au public
  • Notions de cercle restreint d’investisseurs et d’investisseur qualifié
Principe de construction de stratégies simples à partir d’options de change
  • Risk reversal et terme participatif
  • Spreads, condors, seagulls
  • Straddles, strangles et butterflies
  • Passage de stratégies simples à produits structurés
Facteurs de risque des options de change
  • Fondamentaux des options de change
  • Valorisation des options : application de la formule de Black & Scholes dans le monde du change et explication détaillée de la formule de Garman-Kohlhagen
  • Sensibilités aux paramètres : les greeks (delta, gamma, thêta, rhô, véga)
  • Homogénéités et relations entre les greeks
  • Travaux Pratiques
  • Valorisation des options de change dans un pricer EXCEL™
Exotiques de première génération
  • Options binaires européennes et américaines
  • Options sur panier
  • Barrières simples et doubles, knock-in and knock-out
  • Options asiatiques : moyennes géométriques, arithmétiques et harmoniques
Structurés de change simples
  • Dual Currency Deposit
  • Range Accrual
  • Digital Plus sur panier de devises émergentes
Termes et Dépôts Structurés
  • Terme participatif
  • Terme activant
  • Terme à cliquet
  • Terme accumulateur
  • Terme multi-évolutif
  • Travaux Pratiques
  • Comparaison des différents produits structurés sous différents scénario de volatilité et de smile

  • Connaître le modèle de Black & Scholes et savoir l'adapter aux options de change (Garman-Kohlhagen)
  • Maîtriser la gestion dynamique d’un portefeuille d’options de change
  • Maîtriser la construction et le fonctionnement des options à barrière
  • Maîtriser les principes de la structuration des produits structurés de change
  • Maîtriser le montage et les utilisations des principaux produits structurés de change
  • Maîtriser les différents modèles de calibration de la volatilité: volatilité locale et volatilité stochastique
  • Maîtriser l'approche vanna / volga
  • Maîtriser les modèles de Heston et la volatilité de Dupire
  • Pratique des montages et structures tels qu’ils sont traités sur le marché à la date du séminaire
  • Analyse détaillée des opportunités de rendement / risque associées
  • Exposé des critères de choix des produits structurés en fonction des objectifs de couverture
  • Simulation de gestion de prositions d'options de change à partir de la FIRST TRADING ROOM®, notre salle des marchés virtuelle
  • Sales
  • Structureurs juniors
  • Middle office, Back office, Informatique
  • Investisseurs institutionnels
  • Gérants
  • Trésoriers et Directeurs financiers d’entreprise
  • Intermédiaires financiers
  • Contrôle interne, Audit
  • Directions des Risques

Change niveau 3 : produits structurés de changeGUEZ Fabrice
Responsable Formations Capital Markets
FIRST FINANCE

+ d'infos

Diplômé de l’ENSAE, Fabrice Guez a débuté sa carrière en 1989 à la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE dans le trading des options sur futures de taux, sur les desks de Paris puis de Tokyo. En 1995, il rejoint la Banque Indosuez pour être responsable du Desk Caps / Floors à New York. En 1997, il retrouve la SOCIÉTÉ GÉNÉRALE où il est responsable du trading des options Yen successivement à Singapour et à New York.
Il est aujourd’hui responsable Formations Capital Markets de FIRST FINANCE.

Change niveau 3 : produits structurés de changeBECHIKH Yacine
Senior hedge fund manager

+ d'infos

Diplômé de l’ENSAE, Sciences-po et Dauphine, il a été responsable de la recherche dérivés actions de BNP Paribas et a créé et dirigé le hedge fund cross-asset de STATE STREET. Il se focalise actuellement sur l’extraction d’alpha (surperformance pure) via l’étude de swaps de moments d’une distribution de probabilité. Il est expert dans la compréhension du lien existant entre les prix des classes d’actifs (equity, credit, fixed income, commodities…).

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